Philips akkumulieren
12.05.05 16:55
Bankhaus Reuschel
Die Analysten vom Bankhaus Reuschel stufen die Aktie von Philips mit "akkumulieren" ein.
Das Unternehmen sei im ersten Quartal unter den Erwartungen geblieben. Mit einem lediglich behaupteten Umsatz von 6,63 Mrd. Euro habe das operative Ergebnis von 193 Mio. Euro um 11,5% unter dem Vorjahr gelegen. Aufgrund dem außerordentlich guten ersten Quartal 2004 sei das Nettoergebnis mit 117 Mio. Euro oder 9 Cent (Vorjahr 550 Mio. Euro oder 43 Cent) stark hinter den Marktschätzungen von 146 Mio. Euro zurückgeblieben.
Trotz einer spürbaren Eintrübung gehe man bei Philips im aktuellen Jahr von einem insgesamt behaupteten Umsatz von knapp 30 Mrd. Euro aus, die operative Marge sollte dank weiterer Kostensenkungen dennoch (ca. 200 Mio. Euro in 2005) auf 5,8% (2004: 5,3%) klettern. Der Nettogewinn dürfte aber sehr stark von Sondereffekten geprägt sein, denn Philips habe sich im zweiten Quartal von weiteren 30 Mio. Aktien seiner Beteiligung an Navteq (Sondererlös von 640 Mio. Euro) getrennt und plane momentan einen weiteren Abbau beim taiwanesischen Chip-Produzenten TSMC (Verkauf von 1 Mio. Aktien).
Die Sondereffekte dürften 0,50 bis 0,70 Euro je Aktie ausmachen, bereinigt rechne man mit einem organischen Gewinn je Anteilsschein von 1,2 bis 1,3 Euro in 2005. Die Analysten würden ihre unbereinigten Gewinnschätzungen 2005/06e daher anpassen: 1,74 nach 1,29 Euro bzw. 1,52 nach 1,57 Euro. Mit einem KGV 2006e von 12,7 sei der Anteilsschein im Branchenvergleich (14) nicht zu teuer. Man sehe in der derzeitigen Marktkorrektur Chancen für einen Neueinstieg.
Daher empfehlen die Analysten vom Bankhaus Reuschel die Aktie von Philips zu akkumulieren. Das Kursziel liege auf Sicht von 12 Monaten bei 21,80 Euro
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Das Unternehmen sei im ersten Quartal unter den Erwartungen geblieben. Mit einem lediglich behaupteten Umsatz von 6,63 Mrd. Euro habe das operative Ergebnis von 193 Mio. Euro um 11,5% unter dem Vorjahr gelegen. Aufgrund dem außerordentlich guten ersten Quartal 2004 sei das Nettoergebnis mit 117 Mio. Euro oder 9 Cent (Vorjahr 550 Mio. Euro oder 43 Cent) stark hinter den Marktschätzungen von 146 Mio. Euro zurückgeblieben.
Die Sondereffekte dürften 0,50 bis 0,70 Euro je Aktie ausmachen, bereinigt rechne man mit einem organischen Gewinn je Anteilsschein von 1,2 bis 1,3 Euro in 2005. Die Analysten würden ihre unbereinigten Gewinnschätzungen 2005/06e daher anpassen: 1,74 nach 1,29 Euro bzw. 1,52 nach 1,57 Euro. Mit einem KGV 2006e von 12,7 sei der Anteilsschein im Branchenvergleich (14) nicht zu teuer. Man sehe in der derzeitigen Marktkorrektur Chancen für einen Neueinstieg.
Daher empfehlen die Analysten vom Bankhaus Reuschel die Aktie von Philips zu akkumulieren. Das Kursziel liege auf Sicht von 12 Monaten bei 21,80 Euro
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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