Nestlé Outperformer
18.06.02 07:33
BHF-BANK
Die Aktie der Nestlé S.A. (WKN 887208) wird sich nach Einschätzung des Analysten Sven Madsen von der BHF-Bank deutlich besser entwickeln als der Referenzindex.
Mit einem Umsatzanstieg von 10,1% im ersten Quartal 2002 habe das Unternehmen die Analystenerwartungen deutlich übertroffen. Hauptgrund für den deutlichen Umsatzanstieg sei die erstmalige Konsolidierung von Ralston Purina. Das interne Wachstum habe mit einem Anstieg von 3,3% jedoch unter den Erwartungen und unter der Zielgröße des Unternehmens von 4% für das Gesamtjahr gelegen. Negativ beeinträchtigt worden sei der Gesamtumsatz durch den starken Schweizer Franken. Bei konstanten Wechselkursen und vergleichbarer Unternehmensstruktur hätte der Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahr 7,8% betragen.
Überdurchschnittlich positiv haben sich erneut im ersten Quartal die Bereiche Mineralwasser und Pharma entwickelt. Die derzeitige US-Dollarschwäche werde sich laut jüngsten Angaben der Unternehmensführung zur Folge das Jahresergebnis negativ beeinflussen. Das anvisierte Volumenwachstum von 4% sei jedoch weiterhin realistisch und erreichbar.
Nestlé habe bekannt gegeben, dass die US-Eisaktivitäten in die US-Firma Dreyer's ausgliedert werden. Als Gegenleistung erhalte Nestlé weitere Anteile an Dreyer's, der Nummer 1 im US-Eisgeschäft. Insgesamt steige damit der Anteil an dem US-Unternehmen von bisher 23% auf 67 Prozent. Durch die Zusammenlegung der Geschäfte werde Nestlé weltweit die Nummer 1 im Eisgeschäft. Aufgrund des hohen Kaufpreises sei die Reaktion auf diese Nachricht an der Börse eher verhalten ausgefallen. Strategisch gesehen sei diese Beteiligungsaufstockung positiv zu bewerten, da Nestlé damit die Vertriebsmacht auf dem wichtigen US-Eismarkt erhalte und die Marktposition für das bedeutende Geschäftssegment "Eis" deutlich verstärke.
Auch Nestlé habe sich in den letzten Wochen dem Abwärtstrend an den Börsen nicht mehr widersetzen können. Aufgrund der bestehenden Marktführerschaft in den wichtigsten Geschäftsbereichen und einem überdurchschnittlichen Umsatzwachstum sollte Nestlé einen Bewertungsaufschlag gegenüber der Branche besitzen. Aktuell besitze das Unternehmen jedoch einen nach Einschätzung von Analysten der BHF-Bank ungerechtfertigten Bewertungsabschlag.
Das Researchteam der BHF-Bank behält das Rating "Outperformer" für die Nestlé-Aktien bei.
Mit einem Umsatzanstieg von 10,1% im ersten Quartal 2002 habe das Unternehmen die Analystenerwartungen deutlich übertroffen. Hauptgrund für den deutlichen Umsatzanstieg sei die erstmalige Konsolidierung von Ralston Purina. Das interne Wachstum habe mit einem Anstieg von 3,3% jedoch unter den Erwartungen und unter der Zielgröße des Unternehmens von 4% für das Gesamtjahr gelegen. Negativ beeinträchtigt worden sei der Gesamtumsatz durch den starken Schweizer Franken. Bei konstanten Wechselkursen und vergleichbarer Unternehmensstruktur hätte der Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahr 7,8% betragen.
Nestlé habe bekannt gegeben, dass die US-Eisaktivitäten in die US-Firma Dreyer's ausgliedert werden. Als Gegenleistung erhalte Nestlé weitere Anteile an Dreyer's, der Nummer 1 im US-Eisgeschäft. Insgesamt steige damit der Anteil an dem US-Unternehmen von bisher 23% auf 67 Prozent. Durch die Zusammenlegung der Geschäfte werde Nestlé weltweit die Nummer 1 im Eisgeschäft. Aufgrund des hohen Kaufpreises sei die Reaktion auf diese Nachricht an der Börse eher verhalten ausgefallen. Strategisch gesehen sei diese Beteiligungsaufstockung positiv zu bewerten, da Nestlé damit die Vertriebsmacht auf dem wichtigen US-Eismarkt erhalte und die Marktposition für das bedeutende Geschäftssegment "Eis" deutlich verstärke.
Auch Nestlé habe sich in den letzten Wochen dem Abwärtstrend an den Börsen nicht mehr widersetzen können. Aufgrund der bestehenden Marktführerschaft in den wichtigsten Geschäftsbereichen und einem überdurchschnittlichen Umsatzwachstum sollte Nestlé einen Bewertungsaufschlag gegenüber der Branche besitzen. Aktuell besitze das Unternehmen jedoch einen nach Einschätzung von Analysten der BHF-Bank ungerechtfertigten Bewertungsabschlag.
Das Researchteam der BHF-Bank behält das Rating "Outperformer" für die Nestlé-Aktien bei.
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