Münchner Rückversicherungs AG
WKN: 843002 / ISIN: DE0008430026Münchener Rück kaufen
04.03.03 09:45
Sparkasse Bremen
Die Analysten der Sparkasse Bremen bewerten die Münchener Rück-Aktie (WKN 843002) mit "kaufen".
Die Münchener Rück sei die größte Rückversicherung der Welt. Zusätzlich sei sie mit der ERGO-Versicherungsgruppe (Hamburg-Mannheimer, Victoria, DKV & D.A.S.) und der Karlsruher Versicherung stark im Erstversicherungsgeschäft vertreten. Ein Großteil des Vertriebs erfolge über die HypoVereinsbank, an der die Münchener Rück mit 25,7% beteiligt sei.
In den ersten neun Monaten 2002 habe die Münchener Rück ihr Ergebnis deutlich steigern können. Der Konzernüberschuss nach Steuern sei von 85 Mio. Euro auf 3,24 Mrd. Euro gestiegen. Gleichzeitig seien die Bruttobeiträge um 14,7% auf 29,61 Mrd. Euro gestiegen. Träger des Wachstums sei das Rückversicherungsgeschäft gewesen. Durch das Ausscheiden einiger Mitbewerber nach den Terroranschlägen des 11. September hätten spürbare Preiserhöhungen durchgesetzt werden können. Bei den Erstversicherungen seien die Beitragseinnahmen aufgrund des Trends zu mehr privater Vorsorge um über 5% gestiegen.
Die Münchener Rück verfüge über erheblichen Beteiligungs- und Wertpapierbesitz. Unter dem Strich sei das Ergebnis aus Kapitalanlagen nur von 7,7 auf 7,4 Mrd. Euro gefallen. Die schwache Börsenlage habe jedoch Wertberichtigungen auf Wertpapiere von 4,3 Mrd. Euro erforderlich gemacht. Im Gegenzug hätten die Münchener die Steuerfreiheit für Beteiligungsverkäufe genutzt und ihren Anteil an der Allianz von 25 auf 20% reduziert (Erlös: 4,67 Mrd. Euro).
Für das vierte Quartal 2002 erwarte der Vorstand weitere Verluste. Allein die Abschreibungen auf die Beteiligungen an der Allianz und der HypoVereinsbank würden 700 Mio. Euro ausmachen. Für 2003 erwarte die Konzernführung aufgrund weiterer Preiserhöhungen bei Rückversicherungen eine spürbare Verbesserung der operativen Erträge. Aufgrund ihres erheblichen Beteiligungsbesitzes sei die Aktie der Münchener Rück von der Börse abgestraft worden. Man sehe beim Kurs eine Bodenbildung, zumal das eigentliche Versicherungsgeschäft gut laufe. Für den Fall einer Belebung der Börse besitze die Aktie die Chance auf überproportionale Kurssteigerungen.
Die Empfehlung der Analysten der Sparkasse Bremen für die Münchener Rück lautet "kaufen".
Die Münchener Rück sei die größte Rückversicherung der Welt. Zusätzlich sei sie mit der ERGO-Versicherungsgruppe (Hamburg-Mannheimer, Victoria, DKV & D.A.S.) und der Karlsruher Versicherung stark im Erstversicherungsgeschäft vertreten. Ein Großteil des Vertriebs erfolge über die HypoVereinsbank, an der die Münchener Rück mit 25,7% beteiligt sei.
Die Münchener Rück verfüge über erheblichen Beteiligungs- und Wertpapierbesitz. Unter dem Strich sei das Ergebnis aus Kapitalanlagen nur von 7,7 auf 7,4 Mrd. Euro gefallen. Die schwache Börsenlage habe jedoch Wertberichtigungen auf Wertpapiere von 4,3 Mrd. Euro erforderlich gemacht. Im Gegenzug hätten die Münchener die Steuerfreiheit für Beteiligungsverkäufe genutzt und ihren Anteil an der Allianz von 25 auf 20% reduziert (Erlös: 4,67 Mrd. Euro).
Für das vierte Quartal 2002 erwarte der Vorstand weitere Verluste. Allein die Abschreibungen auf die Beteiligungen an der Allianz und der HypoVereinsbank würden 700 Mio. Euro ausmachen. Für 2003 erwarte die Konzernführung aufgrund weiterer Preiserhöhungen bei Rückversicherungen eine spürbare Verbesserung der operativen Erträge. Aufgrund ihres erheblichen Beteiligungsbesitzes sei die Aktie der Münchener Rück von der Börse abgestraft worden. Man sehe beim Kurs eine Bodenbildung, zumal das eigentliche Versicherungsgeschäft gut laufe. Für den Fall einer Belebung der Börse besitze die Aktie die Chance auf überproportionale Kurssteigerungen.
Die Empfehlung der Analysten der Sparkasse Bremen für die Münchener Rück lautet "kaufen".
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