MERCATURA Outperformer
23.09.05 09:18
SES Research
Oliver Drebing, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von MERCATURA unverändert mit "Outperformer" ein.
Der Einstieg in das Depotgeschäft sei im 1. Halbjahr 2005 erfolgreich angelaufen. Die Marke Wunderkind sei nach nur sechs Monaten in 77 und damit in rund einem Drittel aller deutschen Verkaufsstellen des Kosmetik-/Parfümerie-Premiumbereichs platziert. Ziel bis Jahresende sei die Präsenz in 120 Verkaufsstellen innerhalb des gehobenen Segments. Für die Ausweitung des Depotgeschäfts verwende MERCATURA kein Marketing-Budget mit breit gestreuter Endverbraucheransprache ("Pull-Prinzip"), sondern setze auf Abverkaufskräfte vor Ort, also in den Premium-Verkaufsstellen ("Push-Prinzip").
Die Markteinführung einer weiteren Marke mit hohem Potenzial erfolge im Herbst 2005. In Deutschland werde der Vertrieb dieser Marke exklusiv über das Home-Shopping-TV abgewickelt. Die Erschließung attraktiver Auslandsmärkte - in Frage kämen Russland, die USA und China - werde der Umsatzentwicklung einen Schub verleihen.
Ihre Umsatzprognosen würden die Analysten von SES Research für 2005 auf 4,6 Mio. Euro und für 2006 auf 8,1 Mio. Euro anpassen. Das Tempo der Umsatzausweitung würden sie somit moderater einschätzen, als es ihren vorangegangenen Annahmen entspreche. Die Degression der Material- und Personalkosten werde sich ab 2006 deutlich auf Ergebnisebene auswirken. Man gehe für das kommende Geschäftsjahr von einem ausgeglichenen Ergebnis aus. Eine für spätestens Anfang 2007 geplante Akquisition eines ausländischen Distributeurs werde durch eine zusätzliche externe Finanzierung abgesichert werden müssen. In den Prognosen der Analysten von SES Research bleibe externes Wachstum zunächst unberücksichtigt. Das angemessene Kursniveau für die Aktie sehe man bei 4,55 Euro. Das Upside-Potenzial aus der Akquisition rechtfertige einen Wertansatz bei 5,30 Euro.
Die Analysten von SES Research bewerten die Aktie von MERCATURA weiterhin mit "Outperformer".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der Einstieg in das Depotgeschäft sei im 1. Halbjahr 2005 erfolgreich angelaufen. Die Marke Wunderkind sei nach nur sechs Monaten in 77 und damit in rund einem Drittel aller deutschen Verkaufsstellen des Kosmetik-/Parfümerie-Premiumbereichs platziert. Ziel bis Jahresende sei die Präsenz in 120 Verkaufsstellen innerhalb des gehobenen Segments. Für die Ausweitung des Depotgeschäfts verwende MERCATURA kein Marketing-Budget mit breit gestreuter Endverbraucheransprache ("Pull-Prinzip"), sondern setze auf Abverkaufskräfte vor Ort, also in den Premium-Verkaufsstellen ("Push-Prinzip").
Ihre Umsatzprognosen würden die Analysten von SES Research für 2005 auf 4,6 Mio. Euro und für 2006 auf 8,1 Mio. Euro anpassen. Das Tempo der Umsatzausweitung würden sie somit moderater einschätzen, als es ihren vorangegangenen Annahmen entspreche. Die Degression der Material- und Personalkosten werde sich ab 2006 deutlich auf Ergebnisebene auswirken. Man gehe für das kommende Geschäftsjahr von einem ausgeglichenen Ergebnis aus. Eine für spätestens Anfang 2007 geplante Akquisition eines ausländischen Distributeurs werde durch eine zusätzliche externe Finanzierung abgesichert werden müssen. In den Prognosen der Analysten von SES Research bleibe externes Wachstum zunächst unberücksichtigt. Das angemessene Kursniveau für die Aktie sehe man bei 4,55 Euro. Das Upside-Potenzial aus der Akquisition rechtfertige einen Wertansatz bei 5,30 Euro.
Die Analysten von SES Research bewerten die Aktie von MERCATURA weiterhin mit "Outperformer".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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