Lufthansa marktneutral
25.05.04 10:13
Bankhaus Reuschel
Die Analysten des Bankhauses Reuschel bewerten die Lufthansa-Aktie mit "marktneutral".
Lufthansa werde, um die erhöhte Nachfrage bedienen zu können, sein Flugangebot (u.a. Kauf von A380 Großraumflugzeugen) mittelfristig deutlich ausweiten. Die Gesellschaft plane zur Finanzierung der zusätzlichen Investition eine für den Markt unerwartete Kapitalerhöhung im Volumen von etwa 750 Mio. Euro im Verhältnis 5 zu 1 (Bezugspreis mindestens 9,85 Euro, endgültige Feststellung am 1. Juni).
In den nächsten Jahren werde der zu erwartende deutliche Ertragsturnaround durch den Verwässerungseffekt aus der Kapitalerhöhung leicht gebremst. Man reduziere deshalb die Schätzungen für den Gewinn je Aktie in 2004 bzw. 2005 auf 0,78 Euro (zuvor 0,86 Euro) bzw. 0,97 Euro (zuvor 1,16 Euro). Die zu erwartende operative Erholung sei insgesamt in der derzeitigen Bewertung (2005e: KGV 11,9) bereits eskomptiert.
Die Empfehlung der Analysten des Bankhauses Reuschel für Lufthansa lautet "marktneutral".
Lufthansa werde, um die erhöhte Nachfrage bedienen zu können, sein Flugangebot (u.a. Kauf von A380 Großraumflugzeugen) mittelfristig deutlich ausweiten. Die Gesellschaft plane zur Finanzierung der zusätzlichen Investition eine für den Markt unerwartete Kapitalerhöhung im Volumen von etwa 750 Mio. Euro im Verhältnis 5 zu 1 (Bezugspreis mindestens 9,85 Euro, endgültige Feststellung am 1. Juni).
In den nächsten Jahren werde der zu erwartende deutliche Ertragsturnaround durch den Verwässerungseffekt aus der Kapitalerhöhung leicht gebremst. Man reduziere deshalb die Schätzungen für den Gewinn je Aktie in 2004 bzw. 2005 auf 0,78 Euro (zuvor 0,86 Euro) bzw. 0,97 Euro (zuvor 1,16 Euro). Die zu erwartende operative Erholung sei insgesamt in der derzeitigen Bewertung (2005e: KGV 11,9) bereits eskomptiert.
Die Empfehlung der Analysten des Bankhauses Reuschel für Lufthansa lautet "marktneutral".
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