Logitech International SA
WKN: A0J3YT / ISIN: CH0025751329Logitech "buy"
13.11.08 13:13
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Logitech in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Logitech habe gestern in London einen Investorentag veranstaltet. Im Mittelpunkt des Treffens hätten hauptsächlich kurzfristige Prioritäten gestanden, um den momentanen Konjunkturabschwung durchzustehen, den Logitech als noch nie da gewesen bezeichne. Hinsichtlich der langfristigen Chancen für das Unternehmen sei die Geschäftsleitung trotzdem unverändert optimistisch gewesen. Die größte Herausforderung sei für Logitech momentan die extreme Vorsicht, sowohl unter den Einzelhändlern als auch den Lieferanten. Die Analysten würden diese für angebracht halten, nachdem Circuit City Insolvenz beantragt habe und Best Buy die schlechteste Konsumlage überhaupt sehe und eine Gewinnwarnung ausgesprochen habe.
Logitech sehe seine Performance in nächster Zeit gestützt vom diversifizierten Portfolio und Kundenstamm, seiner Widerstandsfähigkeit ggü. einer durch die geografische Reichweite bedingten regionalen Schwäche sowie seinen starken Produktlinien der verschiedensten Preisklassen (80% der Produkte werden unter 100 USD verkauft).
Das Management nutze die Flexibilität, die das Geschäftsmodell des Unternehmens biete, in Bezug auf vier Hauptpunkte: Zum einen solle mit der starken Bruttomarge (noch immer über dem Zielkorridor von 32 bis 34%) das Umsatzwachstum gefördert werden. Die Analysten wären nicht überrascht, wenn die Marge zurückgehen würde. Zum anderen erlaube es der variable Anteil des Betriebsaufwands, Kosten in S&M sowie G&A herauszunehmen, während bei R&D keine Senkungen geplant seien. Außerdem werde der flexible Mix aus firmeninterner und Auftragsfertigung dazu beitragen, eine effiziente Produktion aufrechtzuerhalten - die Arbeitskosten würden trotz Druck in China stabil gehalten, man nutze Verschuldung ggü. den Zulieferern, und Lieferketten- und Transportkosten würden angesichts sinkender Rohstoffpreise neu verhandelt. Darüber hinaus erlaube die starke Bilanz weiteres externes Wachstum.
Die Analysten seien durch die Professionalität, welche die Geschäftsführung im Umgang mit der momentanen Lage zeige, beruhigt. Ihrer Meinung nach sei sich das Unternehmen sehr klar über die Herausforderungen und spiele das Ausmaß der Krise nicht herunter. Logitech scheine seine Kosten und die Flexibilität seines Geschäfts, die ihm einen guten Umgang mit der Situation erlaube, sehr gut im Griff zu haben. Das Finanzmanagement sei umsichtig, die Bilanz stabil, und Innovation sorge weiterhin für eine hervorragende Produktpalette.
Da die grundlegenden Wachstumstreiber langfristig unverändert bleiben und die Geschäftsführung kurzfristig hervorragende Fähigkeiten aufzeigt, bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Logitech-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 27. (Analyse vom 13.11.2008) (13.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Logitech habe gestern in London einen Investorentag veranstaltet. Im Mittelpunkt des Treffens hätten hauptsächlich kurzfristige Prioritäten gestanden, um den momentanen Konjunkturabschwung durchzustehen, den Logitech als noch nie da gewesen bezeichne. Hinsichtlich der langfristigen Chancen für das Unternehmen sei die Geschäftsleitung trotzdem unverändert optimistisch gewesen. Die größte Herausforderung sei für Logitech momentan die extreme Vorsicht, sowohl unter den Einzelhändlern als auch den Lieferanten. Die Analysten würden diese für angebracht halten, nachdem Circuit City Insolvenz beantragt habe und Best Buy die schlechteste Konsumlage überhaupt sehe und eine Gewinnwarnung ausgesprochen habe.
Logitech sehe seine Performance in nächster Zeit gestützt vom diversifizierten Portfolio und Kundenstamm, seiner Widerstandsfähigkeit ggü. einer durch die geografische Reichweite bedingten regionalen Schwäche sowie seinen starken Produktlinien der verschiedensten Preisklassen (80% der Produkte werden unter 100 USD verkauft).
Die Analysten seien durch die Professionalität, welche die Geschäftsführung im Umgang mit der momentanen Lage zeige, beruhigt. Ihrer Meinung nach sei sich das Unternehmen sehr klar über die Herausforderungen und spiele das Ausmaß der Krise nicht herunter. Logitech scheine seine Kosten und die Flexibilität seines Geschäfts, die ihm einen guten Umgang mit der Situation erlaube, sehr gut im Griff zu haben. Das Finanzmanagement sei umsichtig, die Bilanz stabil, und Innovation sorge weiterhin für eine hervorragende Produktpalette.
Da die grundlegenden Wachstumstreiber langfristig unverändert bleiben und die Geschäftsführung kurzfristig hervorragende Fähigkeiten aufzeigt, bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Logitech-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 27. (Analyse vom 13.11.2008) (13.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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