Leitzinsen auf 1,25% gesenkt
19.12.02 15:56
Kreissparkasse Pinneberg
Seit Anfang 2001 senkte die FED die Leitzinsen in insgesamt 12 Schritten auf nunmehr 1,25%, so die Analysten der Kreissparkasse Pinneberg.
Die letzte Zinssenkung um 50 Basispunkte (06.11.) sei vom Markt erwartet worden, wenn auch nicht unbedingt in diesem Ausmaß. Die US-Notenbank mache mit diesem Schritt erneut deutlich, dass sie fest entschlossen sei, durch deutliche Zinssenkung die stotternde Konjunktur anzukurbeln. Die FED sehe das Verhältnis zwischen Konjunktur- und Preisrisiken nun ausgeglichen (neutraler BIAS). Weitere Zinssenkungsschritte seien auf absehbare Zeit nicht zu erwarten.
Damit sollte auch ein Großteil der Bondsperformance sowohl im kurz- wie auch im langfristigen Bereich abgearbeitet sein. Eine Zinserhöhung würden die Analysten nicht vor dem 3 oder 4 Quartal 2003 erwarten. Eine frühere Anhebung berge die Gefahr, die noch schwache Konjunkturerholung im Keime zu ersticken. Für 2003 würden die Analysten keine hohe Volatilität bei den Zinsen erwarten, zum Jahresende hin sollten sich sowohl im lang- wie im kurzfristigen Bereich die Renditen nach oben entwickeln.
Die letzte Zinssenkung um 50 Basispunkte (06.11.) sei vom Markt erwartet worden, wenn auch nicht unbedingt in diesem Ausmaß. Die US-Notenbank mache mit diesem Schritt erneut deutlich, dass sie fest entschlossen sei, durch deutliche Zinssenkung die stotternde Konjunktur anzukurbeln. Die FED sehe das Verhältnis zwischen Konjunktur- und Preisrisiken nun ausgeglichen (neutraler BIAS). Weitere Zinssenkungsschritte seien auf absehbare Zeit nicht zu erwarten.
Damit sollte auch ein Großteil der Bondsperformance sowohl im kurz- wie auch im langfristigen Bereich abgearbeitet sein. Eine Zinserhöhung würden die Analysten nicht vor dem 3 oder 4 Quartal 2003 erwarten. Eine frühere Anhebung berge die Gefahr, die noch schwache Konjunkturerholung im Keime zu ersticken. Für 2003 würden die Analysten keine hohe Volatilität bei den Zinsen erwarten, zum Jahresende hin sollten sich sowohl im lang- wie im kurzfristigen Bereich die Renditen nach oben entwickeln.