LEICA GEOSYSTEMS NA SF 50
WKN: 502646 / ISIN: CH0010870480Leica Geosystems kaufen
25.01.05 12:43
Conrad Hinrich Donner Bank
Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen die Aktie von Leica Geosystems zum Kauf.
Nach Desinvestitionen, Schuldenabbau und einer Fokussierung im Geschäftsjahr 2002/03 (endend 31.03.) habe Leica Geosystems in 2003/04 auf eine umfangreiche Erneuerung der Produktpalette gesetzt, so dass heute etwa die Hälfte der Produkte jünger als ein Jahr seien. Als erster Anbieter habe Leica Geosystems ein System entwickelt, dass terrestrische (TPS) und satellitengesteuerte (GPS) Vermessung kombiniere. Unter dem Strich habe Leica Geosystems im Geschäftsjahr 2003/04 einen Umsatz in Höhe von 689,1 Mio. CHF, ein EBIT von 29,8 Mio. CHF und einen Nettogewinn von 5,6 Mio. CHF erzielt.
Trotz ungünstiger Währungsentwicklungen habe in Folge der neuen Produkte der Umsatz in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2004/05 um gut 14% auf 376,3 Mio. CHF gesteigert werden können. Das EBITDA sei um 19,2% auf 60,5 Mio. CHF und das EBIT um 93,2% auf 31,6 Mio. CHF verbessert und der Nettogewinn auf 25,6 Mio. CHF vervielfacht worden.
Infolge des erfreulichen Halbjahresergebnisses habe der Vorstand das Ziel für das Umsatzplus in 2004/05 von 10% auf 11% bis 12% nach oben revidiert. Der Nettogewinn solle 40 Mio. CHF statt 30 Mio. CHF übersteigen. Für das Fiskaljahr 2007 werde eine Margenverbesserung auf 18% beim EBITDA (per 30.09.04: 16%) und 12% beim EBIT (per 30.09.04: 8,4%) angestrebt. Der Umsatz solle mit einer durchschnittlichen Rate von 10% (Fiskaljahr ´03 - ´07) steigen. Dies würde ein Umsatzziel von 950 Mio. CHF bedeuten. Das Wachstum solle u. a. über geografische Expansion und neue Produkte erfolgen.
Die Aktie werde mit einem KGV (05/06e) von 13,6 gehandelt. Im Vergleich hierzu weise der US-Wettbewerber Trimble aktuell ein KGV (05e) von über 27 und die japanische Topcon ein KGV (05e) von gut 15 auf. Das Kursziel laute 400 CHF, was einem Potenzial von 16% entspreche.
Auf Grund der Wachstumsaussichten und der relativ günstigen Bewertung empfehlen die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank die Leica Geosystems-Aktie zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Nach Desinvestitionen, Schuldenabbau und einer Fokussierung im Geschäftsjahr 2002/03 (endend 31.03.) habe Leica Geosystems in 2003/04 auf eine umfangreiche Erneuerung der Produktpalette gesetzt, so dass heute etwa die Hälfte der Produkte jünger als ein Jahr seien. Als erster Anbieter habe Leica Geosystems ein System entwickelt, dass terrestrische (TPS) und satellitengesteuerte (GPS) Vermessung kombiniere. Unter dem Strich habe Leica Geosystems im Geschäftsjahr 2003/04 einen Umsatz in Höhe von 689,1 Mio. CHF, ein EBIT von 29,8 Mio. CHF und einen Nettogewinn von 5,6 Mio. CHF erzielt.
Trotz ungünstiger Währungsentwicklungen habe in Folge der neuen Produkte der Umsatz in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2004/05 um gut 14% auf 376,3 Mio. CHF gesteigert werden können. Das EBITDA sei um 19,2% auf 60,5 Mio. CHF und das EBIT um 93,2% auf 31,6 Mio. CHF verbessert und der Nettogewinn auf 25,6 Mio. CHF vervielfacht worden.
Die Aktie werde mit einem KGV (05/06e) von 13,6 gehandelt. Im Vergleich hierzu weise der US-Wettbewerber Trimble aktuell ein KGV (05e) von über 27 und die japanische Topcon ein KGV (05e) von gut 15 auf. Das Kursziel laute 400 CHF, was einem Potenzial von 16% entspreche.
Auf Grund der Wachstumsaussichten und der relativ günstigen Bewertung empfehlen die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank die Leica Geosystems-Aktie zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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