LVMH - Moet Hennessy Louis Vuitton SE
WKN: 853292 / ISIN: FR0000121014LVMH Marketperformer
29.01.04 11:42
Frankfurter Sparkasse
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von LVMH weiterhin mit "Marketperformer" ein.
Beim Ausblick für 2004 bleibe LVMH unverändert vorsichtig, strebe aber eine erkennbare Steigerung des operativen Gewinns an. Die Konzentration gelte den wichtigsten Marken und dem Gewinn weiterer Marktanteile. Allerdings bleibe das Marktumfeld auch in 2004 von Unsicherheiten geprägt. Während Impulse durch die zunehmende Nachfrage in Asien und Amerika zu erwarten seien, belaste unvermindert der starke Euro gegenüber dem US-Dollar und dem Yen. Zudem zeige sich eine anhaltend schleppende Nachfrage im europäischen Markt, wo die konjunkturelle Erholung noch nicht wie in den USA an Fahrt gewonnen habe.
Positive Nachfrageimpulse sollte aber die zahlreiche Einführung neuer Produkte und die Verstärkung von Marketingaktivitäten auslösen. Inwiefern weitere Preiserhöhungen durchsetzbar seien, bleibe aber unklar. Der Blick richte sich zudem auf die weitere Expansion der Vorzeigemarke Louis Vuitton. Die Tochter von LVMH peile die Eröffnung von 15 bis 20 neuen Läden an. Die erfolgreich verlaufende Restrukturierung bei LVMH mit der Trennung von kleinen und zum Teil auch unprofitablen Marken sollte sich fortsetzen und die Gewinndynamik und Profitabilität des Unternehmens verstärken.
Der Ausblick, den das Management von LVMH biete, sei von gewisser Zurückhaltung geprägt. Allerdings sei das Unternehmen mit seinen bekannten Luxusmarken gerade für einen weltweiten konjunkturellen Aufschwung gut positioniert. Insbesondere die sich allmählich abzeichnende wirtschaftliche Verbesserung im wichtigen Nachfrageland Japan biete Phantasie.
Daneben deute sich auch eine Verbesserung des nicht minder wichtigen Tourismusgeschäfts an. Die Chance, dass LVMH in seinem in diesem Jahr stattfindenden 150-jährigen Firmenjubiläum positiv überraschen könne, seien daher durchaus gegeben. Allerdings biete eine anhaltende Abschwächung des US-Dollar ein latentes Risiko. Mit einem 2004er KGV von 29 sei die LVMH-Aktie überdies schon recht hoch bewertet.
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse belassen ihre Einschätzung der LVMH-Aktie auf "Marketperformer", erhöhen ihr Stop-Loss aber auf 51,50 Euro.
Beim Ausblick für 2004 bleibe LVMH unverändert vorsichtig, strebe aber eine erkennbare Steigerung des operativen Gewinns an. Die Konzentration gelte den wichtigsten Marken und dem Gewinn weiterer Marktanteile. Allerdings bleibe das Marktumfeld auch in 2004 von Unsicherheiten geprägt. Während Impulse durch die zunehmende Nachfrage in Asien und Amerika zu erwarten seien, belaste unvermindert der starke Euro gegenüber dem US-Dollar und dem Yen. Zudem zeige sich eine anhaltend schleppende Nachfrage im europäischen Markt, wo die konjunkturelle Erholung noch nicht wie in den USA an Fahrt gewonnen habe.
Der Ausblick, den das Management von LVMH biete, sei von gewisser Zurückhaltung geprägt. Allerdings sei das Unternehmen mit seinen bekannten Luxusmarken gerade für einen weltweiten konjunkturellen Aufschwung gut positioniert. Insbesondere die sich allmählich abzeichnende wirtschaftliche Verbesserung im wichtigen Nachfrageland Japan biete Phantasie.
Daneben deute sich auch eine Verbesserung des nicht minder wichtigen Tourismusgeschäfts an. Die Chance, dass LVMH in seinem in diesem Jahr stattfindenden 150-jährigen Firmenjubiläum positiv überraschen könne, seien daher durchaus gegeben. Allerdings biete eine anhaltende Abschwächung des US-Dollar ein latentes Risiko. Mit einem 2004er KGV von 29 sei die LVMH-Aktie überdies schon recht hoch bewertet.
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse belassen ihre Einschätzung der LVMH-Aktie auf "Marketperformer", erhöhen ihr Stop-Loss aber auf 51,50 Euro.
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