Kühne + Nagel "buy"
03.03.09 10:35
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863 / WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Kühne + Nagel habe mit den Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2008 die Erwartungen der Analysten weitgehend erfüllt. Umsatz, Bruttogewinn, EBITDA, EBIT und Reingewinn hätten allesamt im Bereich +/-1% von der Prognose der Analysten gelegen. Der Cashflow sei dank der ausgezeichneten Bewirtschaftung des Nettoumlaufvermögens deutlich besser als erwartet gewesen. Das Unternehmen habe den Umsatz im Gesamtjahr 2008 organisch wie die Analysten erwartet hätten um 10% gesteigert. Der Bruttogewinn sei J/J um 4% auf CHF 6,25 Mrd. geklettert. Das EBITDA sei J/J 6% gestiegen und habe CHF 1,020 Mrd. erreicht. Der Reingewinn habe J/J um 14% auf 585 Mio. erhöht werden können. Der operative Cashflow habe mit CHF 866 Mio. deutlich über den von den Analysten geschätzten CHF 684 Mio. gelegen.
Das Seefrachtvolumen von Kühne + Nagel sei im Geschäftsjahr 2008 um 2% gewachsen. Das habe mehr oder weniger den Erwartungen der Analysten entsprochen. Das Unternehmen habe seine Brutto- und Betriebsmarge im 4. Quartal 2008 auf Rekordniveau steigern und eine EBIT-/Bruttogewinnmarge von 32,5% verzeichnen können. Das habe deutlich über den Prognosen der Analysten gelegen. Kühne + Nagel habe in Asien und im Nahen Osten sowie in Nord- und Südamerika Marktanteile hinzugewinnen können. In Bezug auf die Handelsrouten Asien/Europa sei die Bilanz entsprechend der Marktlage jedoch schlechter gewesen.
Mit einer Steigerung um 2% sei das Seefrachtvolumen von Kühne + Nagel im Geschäftsjahr 2008 besser gewesen, als die Analysten erwartet hätten. Die Brutto- und Betriebsmarge im 4. Quartal 2008 habe ihre Erwartungen deutlich übertroffen.
Die Bereiche Straßen- und Bahnverkehr sowie Kontraktlogistik hätten unter der schlechten Marktlage am Jahresende gelitten und rückläufige Volumen und Margendruck verzeichnet. Der Verwaltungsrat plane die Zahlung einer Dividende von CHF 2,30. Das sei mehr als die von den Analysten erwarteten CHF 2,00.
Zwar sei Kühne + Nagel mitnichten immun gegenüber der Weltwirtschaftskrise und werde in sämtlichen Geschäftseinheiten mit sinkenden Volumina zu kämpfen haben. Dennoch habe das Unternehmen trotz des kräftigen Markteinbruchs im 4. Quartal 2008 sehr ansprechende Margen erzielen können. Das Unternehmen gebe im Ausblick wie gewohnt keine Zahlen bekannt, lasse aber durchblicken, dass in nächster Zeit mit keinem Aufschwung zu rechnen sei.
Das "buy"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Aktie von Kühne + Nagel stützt sich auf den guten Leistungsausweis des Managements, das mit Blick auf die Rekordmargen und die Bewirtschaftung des NUV erneut seine Krisenresistenz bewiesen hat. Das Kursziel werde bei CHF 80 gesehen. (Analyse vom 03.03.2009) (03.03.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Kühne + Nagel habe mit den Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2008 die Erwartungen der Analysten weitgehend erfüllt. Umsatz, Bruttogewinn, EBITDA, EBIT und Reingewinn hätten allesamt im Bereich +/-1% von der Prognose der Analysten gelegen. Der Cashflow sei dank der ausgezeichneten Bewirtschaftung des Nettoumlaufvermögens deutlich besser als erwartet gewesen. Das Unternehmen habe den Umsatz im Gesamtjahr 2008 organisch wie die Analysten erwartet hätten um 10% gesteigert. Der Bruttogewinn sei J/J um 4% auf CHF 6,25 Mrd. geklettert. Das EBITDA sei J/J 6% gestiegen und habe CHF 1,020 Mrd. erreicht. Der Reingewinn habe J/J um 14% auf 585 Mio. erhöht werden können. Der operative Cashflow habe mit CHF 866 Mio. deutlich über den von den Analysten geschätzten CHF 684 Mio. gelegen.
Das Seefrachtvolumen von Kühne + Nagel sei im Geschäftsjahr 2008 um 2% gewachsen. Das habe mehr oder weniger den Erwartungen der Analysten entsprochen. Das Unternehmen habe seine Brutto- und Betriebsmarge im 4. Quartal 2008 auf Rekordniveau steigern und eine EBIT-/Bruttogewinnmarge von 32,5% verzeichnen können. Das habe deutlich über den Prognosen der Analysten gelegen. Kühne + Nagel habe in Asien und im Nahen Osten sowie in Nord- und Südamerika Marktanteile hinzugewinnen können. In Bezug auf die Handelsrouten Asien/Europa sei die Bilanz entsprechend der Marktlage jedoch schlechter gewesen.
Die Bereiche Straßen- und Bahnverkehr sowie Kontraktlogistik hätten unter der schlechten Marktlage am Jahresende gelitten und rückläufige Volumen und Margendruck verzeichnet. Der Verwaltungsrat plane die Zahlung einer Dividende von CHF 2,30. Das sei mehr als die von den Analysten erwarteten CHF 2,00.
Zwar sei Kühne + Nagel mitnichten immun gegenüber der Weltwirtschaftskrise und werde in sämtlichen Geschäftseinheiten mit sinkenden Volumina zu kämpfen haben. Dennoch habe das Unternehmen trotz des kräftigen Markteinbruchs im 4. Quartal 2008 sehr ansprechende Margen erzielen können. Das Unternehmen gebe im Ausblick wie gewohnt keine Zahlen bekannt, lasse aber durchblicken, dass in nächster Zeit mit keinem Aufschwung zu rechnen sei.
Das "buy"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Aktie von Kühne + Nagel stützt sich auf den guten Leistungsausweis des Managements, das mit Blick auf die Rekordmargen und die Bewirtschaftung des NUV erneut seine Krisenresistenz bewiesen hat. Das Kursziel werde bei CHF 80 gesehen. (Analyse vom 03.03.2009) (03.03.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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