Krones Outperformance
10.10.03 12:19
Frankfurter Sparkasse
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse erwarten bezüglich der Aktie von Krones eine Outperformance.
Krones sei ein weltweit führender Anbieter von Getränke- und Verpackungsmaschinen. Etwa jede vierte Getränkeflasche, die irgendwo auf der Welt geöffnet werde, sei zuvor auf einer Krones-Anlage befüllt und etikettiert worden. Die Entwicklung beim Konzernumsatz, wie auch beim Jahresüberschuss nach Steuern, sei in den letzten Jahren stetig nach oben gerichtet gewesen. Im Geschäftsjahr 2002 (Auftragseingang +10% auf 1,3 Mrd. Euro, Umsatzwachstum +12% auf 1,3 Mrd. Euro, Jahresüberschuss nach Steuern +13,9% auf 57 Mio. Euro) sei zum dritten mal in Folge das beste Firmenergebnis der Geschichte gelungen.
Für 2003 solle sich ein weiteres Rekordjahr, mit Prognosen von über 1,4 Mrd. Euro beim Konzernumsatz und mehr als 60 Mio. Euro Jahresüberschuss, anschließen. Von der guten Entwicklung des Unternehmens hätten auch die Aktionäre durch stetig steigende Dividenden profitiert, eine erneute Erhöhung (für 2002 seien 1,10 Euro je Aktie gezahlt worden) erscheine wahrscheinlich. Der globale Bedarf für Verpackungsmaschinen werde für die nächsten Jahre im Schnitt um 3,1% p.a. zunehmen. Einzelne Teilmärkte dürften aber stärker wachsen. Als Nachfragetreiber würden vor allem die Pharma- und Kosmetikindustrie fungieren, bei den einzelnen Regionen seien es vor allem die Emerging Markets.
Mit weiteren Innovationen, Produktivitätssteigerungen, der Erschließung neuer Märkte und neuer Technologien, etwa der Beschriftung von PET-Flaschen, erwarte Krones bei einer Umsatzrendite vor Steuern von über 7% und einer Kapitalrendite von über 20% ein deutlich höheres Wachstum von mindestens 5 bis 10% p.a.. Im Vergleich zu den Hauptwettbewerbern glänze Krones durch ein kontinuierliches, nachhaltiges und vor allem organisches Wachstum.
Da die Konkurrenten zudem noch ziemlich unterschiedlich breit aufgestellt seien und deutlich schlechtere Kennzahlen aufweisen würden, sei eine vermehrte Konzentration in dem Segment sehr wahrscheinlich. Dies wiederum dürfte den kurzfristig feststellbaren Preisdruck deutlich abschwächen. Mit einem 2004er KGV von knapp 9 sei die Krones-Aktie angesichts ihrer sehr guten Marktstellung und der aussichtsreichen Perspektiven recht moderat bewertet und dürfte noch einiges Potenzial aufweisen.
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse erwarten bezüglich der Aktie von Krones entsprechend eine Outperformance.
Krones sei ein weltweit führender Anbieter von Getränke- und Verpackungsmaschinen. Etwa jede vierte Getränkeflasche, die irgendwo auf der Welt geöffnet werde, sei zuvor auf einer Krones-Anlage befüllt und etikettiert worden. Die Entwicklung beim Konzernumsatz, wie auch beim Jahresüberschuss nach Steuern, sei in den letzten Jahren stetig nach oben gerichtet gewesen. Im Geschäftsjahr 2002 (Auftragseingang +10% auf 1,3 Mrd. Euro, Umsatzwachstum +12% auf 1,3 Mrd. Euro, Jahresüberschuss nach Steuern +13,9% auf 57 Mio. Euro) sei zum dritten mal in Folge das beste Firmenergebnis der Geschichte gelungen.
Mit weiteren Innovationen, Produktivitätssteigerungen, der Erschließung neuer Märkte und neuer Technologien, etwa der Beschriftung von PET-Flaschen, erwarte Krones bei einer Umsatzrendite vor Steuern von über 7% und einer Kapitalrendite von über 20% ein deutlich höheres Wachstum von mindestens 5 bis 10% p.a.. Im Vergleich zu den Hauptwettbewerbern glänze Krones durch ein kontinuierliches, nachhaltiges und vor allem organisches Wachstum.
Da die Konkurrenten zudem noch ziemlich unterschiedlich breit aufgestellt seien und deutlich schlechtere Kennzahlen aufweisen würden, sei eine vermehrte Konzentration in dem Segment sehr wahrscheinlich. Dies wiederum dürfte den kurzfristig feststellbaren Preisdruck deutlich abschwächen. Mit einem 2004er KGV von knapp 9 sei die Krones-Aktie angesichts ihrer sehr guten Marktstellung und der aussichtsreichen Perspektiven recht moderat bewertet und dürfte noch einiges Potenzial aufweisen.
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse erwarten bezüglich der Aktie von Krones entsprechend eine Outperformance.
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