Konsumsektor neutral
01.10.03 17:09
Conrad Hinrich Donner Bank
Den Sektor Konsum (zyklisch) stufen die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank mit "neutral" ein.
Innerhalb der Branche wolle man auf die Tourismusbranche und den Automobilsektor eingehen:
Die Tourismusindustrie befinde sich seit einiger Zeit in einer Rezession. Nachdem die Branche bereits vor zwei Jahren von den Terroranschlägen und der schwachen Konjunktur hart getroffen worden sei, hätten in diesem Jahr der Irak-Krieg und die Lungenkrankheit SARS für weiter einbrechende Umsätze gesorgt. Im Hinblick auf die Belebung der Konjunktur und dem Ausbleiben erneuter externer Schocks würden sich inzwischen erste Hoffnungsschimmer abzeichnen.
So rechne die Reisebranche für 2004 in Europa wieder mit einem leichten Plus für den Reisemarkt. Dennoch sei das Umfeld alles andere als "rosig". Überkapazitäten und Preiskämpfe würden das Bild prägen. Der Trend zu billigen Last-Minute-Reisen sei ungebrochen, doch hier lasse sich kaum Geld verdienen.
Ein etwas besseres Bild zeige sich im Kreuzfahrtbereich, welcher der Krise habe "trotzen" können. Hier sei der Buchungstrend nach dem Irak-Krieg wieder aufwärts gerichtet. Man sei mit Ausnahme der Carnival Corp. gegenüber Tourismusaktien insgesamt zurückhaltend gestimmt.
Obgleich die Automobilbranche derzeit ebenfalls eine schwierige Zeit durchlebe, hätten die Aktien der Hersteller teilweise erfreuliche Entwicklungen verzeichnet. Hierzu habe auch die IAA beigetragen. Aufgrund der Konjunkturerwartungen würden sich die Automobilkonzerne verhalten optimistisch zeigen. In Deutschland deute ein Durchschnittsalter der Autos von mehr als sieben Jahren auf eine mögliche Belebung hin. In den USA habe sich der aktuelle positive Trend bei den Verkaufszahlen im August fortgesetzt. Die saisonbereinigte Jahresrate habe mit 19 Mio. Fahrzeugen über den Erwartungen gelegen. Allerdings seien die Zahlen weiterhin gestützt von hohen Incentives.
Ein Test der tatsächlichen Nachfrage stehe im Zuge der gestarteten Modelloffensive (mit höheren Listenpreisen) der Hersteller in den nächsten Monaten an.
Die Analysten detr Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen bei Investments innerhalb des Automobilsektors weiterhin ein selektives Vorgehen.
Innerhalb der Branche wolle man auf die Tourismusbranche und den Automobilsektor eingehen:
Die Tourismusindustrie befinde sich seit einiger Zeit in einer Rezession. Nachdem die Branche bereits vor zwei Jahren von den Terroranschlägen und der schwachen Konjunktur hart getroffen worden sei, hätten in diesem Jahr der Irak-Krieg und die Lungenkrankheit SARS für weiter einbrechende Umsätze gesorgt. Im Hinblick auf die Belebung der Konjunktur und dem Ausbleiben erneuter externer Schocks würden sich inzwischen erste Hoffnungsschimmer abzeichnen.
Ein etwas besseres Bild zeige sich im Kreuzfahrtbereich, welcher der Krise habe "trotzen" können. Hier sei der Buchungstrend nach dem Irak-Krieg wieder aufwärts gerichtet. Man sei mit Ausnahme der Carnival Corp. gegenüber Tourismusaktien insgesamt zurückhaltend gestimmt.
Obgleich die Automobilbranche derzeit ebenfalls eine schwierige Zeit durchlebe, hätten die Aktien der Hersteller teilweise erfreuliche Entwicklungen verzeichnet. Hierzu habe auch die IAA beigetragen. Aufgrund der Konjunkturerwartungen würden sich die Automobilkonzerne verhalten optimistisch zeigen. In Deutschland deute ein Durchschnittsalter der Autos von mehr als sieben Jahren auf eine mögliche Belebung hin. In den USA habe sich der aktuelle positive Trend bei den Verkaufszahlen im August fortgesetzt. Die saisonbereinigte Jahresrate habe mit 19 Mio. Fahrzeugen über den Erwartungen gelegen. Allerdings seien die Zahlen weiterhin gestützt von hohen Incentives.
Ein Test der tatsächlichen Nachfrage stehe im Zuge der gestarteten Modelloffensive (mit höheren Listenpreisen) der Hersteller in den nächsten Monaten an.
Die Analysten detr Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen bei Investments innerhalb des Automobilsektors weiterhin ein selektives Vorgehen.