Julius Bär "buy"
11.11.08 11:01
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Tobias Brütsch von Vontobel Research stuft die Julius Bär-Aktie (ISIN CH0029758650 / WKN A0MQFZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Julius Bär habe heute seinen Management-Zwischenbericht veröffentlicht ohne genaue Zahlen anzugeben. Die Gesamteinkünfte würden niedriger sein als 2007, allerdings werde erwartet, dass die Gesamtkosten ebenfalls sinken würden, da Julius Bär plane sich auf ein strikteres Kostenmanagement zu konzentrieren. Die NNM-Entwicklung beim Privatkundengeschäft und Artio sei bis Oktober 2008 positiv, aber GAM leide unter Abgängen. Julius Bär habe bereits sein Ziel erreicht 2008 50-60 neue CROIS anzustellen.
NNM im Privatkundengeschäft sei höher als im Vorjahr (1. Halbjahr 2007: CHF 5,4 Mrd., 2. Halbjahr 2007: 6,7 Mrd., 1. Halbjahr 2008 CHF 8,4 Mrd., VontE 2008: CHF 15 Mrd.), mit positiven Beiträgen in allen Regionen, was die Analystenerwartungen für diesen Bereich bestätige. Julius Bär habe bereits sein Ziel erreicht 50 bis 60 neue CROIS anzustellen. Auch die insgesamt positive NNM-Entwicklung bei Arito sei ermutigend. Julius Bär bekräftige noch einmal den Börsengang anzugehen, sobald die Märkte es erlauben. Wie bereits erwartet, leide GAM unter Abgängen (AuM im 1. Halbjahr 2008: CHF 68 Mrd., VontE 2008: CHF 50 Mrd.). Die Gesamteinnahmen bis Ende Oktober stünden bei ungefähr -10% im Vergleich zu 2007 (VontE: -9,1%), allerdings seien die Gesamtausgaben ebenfalls gefallen (VontE: -2,7%). Außerdem werde Beat Wittmann Julius Bär nach weniger als einem Jahr verlassen.
Der Management-Zwischenbericht bestätige die Anlageargumente der Analysten. Wie erwartet laufe das Privatkundengeschäft gut, aber GAM leide unter Abgängen.
Die Analysten von Vontobel Research erachten eine Anpassung ihrer Schätzungen als nicht notwendig und halten an ihrem "buy"-Rating und dem Kursziel von CHF 58 für die Julius Bär-Aktie fest. (Analyse vom 11.11.2008) (11.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Julius Bär habe heute seinen Management-Zwischenbericht veröffentlicht ohne genaue Zahlen anzugeben. Die Gesamteinkünfte würden niedriger sein als 2007, allerdings werde erwartet, dass die Gesamtkosten ebenfalls sinken würden, da Julius Bär plane sich auf ein strikteres Kostenmanagement zu konzentrieren. Die NNM-Entwicklung beim Privatkundengeschäft und Artio sei bis Oktober 2008 positiv, aber GAM leide unter Abgängen. Julius Bär habe bereits sein Ziel erreicht 2008 50-60 neue CROIS anzustellen.
Der Management-Zwischenbericht bestätige die Anlageargumente der Analysten. Wie erwartet laufe das Privatkundengeschäft gut, aber GAM leide unter Abgängen.
Die Analysten von Vontobel Research erachten eine Anpassung ihrer Schätzungen als nicht notwendig und halten an ihrem "buy"-Rating und dem Kursziel von CHF 58 für die Julius Bär-Aktie fest. (Analyse vom 11.11.2008) (11.11.2008/ac/a/a)
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