Jelmoli "buy"
24.09.02 16:16
Credit Suisse Priv. Banking
Die Analysten von der Credit Suisse Private Banking stufen die Aktien der Jelmoli Holding AG (WKN 886395) weiterhin auf "buy" ein.
Man habe Jelmoli nach einer relativen Outperformance gegenüber dem Schweizer Markt um 8,5% wegen Zunahme der Geschäftsrisiken, potenzieller Refinanzierungsrisiken und eingeschränkter Transparenz per 17.09.2002 von der Empfehlungsliste genommen.
Einerseits sei die konjunkturelle Erholung in der Schweiz, wie sich in den letzten Wochen gezeigt habe, weniger robust als erwartet. Damit könnten für Jelmoli die Restrukturierungen länger dauern als erwartet und die Aufwertungsgewinne auf der Immobilienseite geringer ausfallen. Andererseits habe sich im Zusammenhang mit dem Verkauf eines größeren Aktienpakets von Walter Fust an die Basler Hansa gezeigt, dass die Transparenz für den Minderheitsaktionär eingeschränkt sei. Zudem gehe man davon aus, dass nach neueren Schätzungen eine Refinanzierung für Jelmoli nur zu einem deutlich höheren Zinssatz möglich sei, was die Rentabilität belasten würde.
Angesichts der gestiegenen Risiken halte man bei der Credit Suisse Private Banking eine deutliche Outperformance des Titels gegenüber dem Schweizer Markt in den nächsten Monaten für unwahrscheinlich.
Aus Bewertungsüberlegungen wird indessen bei der Credit Suisse Private Banking bei dem Rating "buy" für die Jelmoli-Aktie geblieben. Neuengagements sollten nur bei Kursschwächen eingegangen werden.
Man habe Jelmoli nach einer relativen Outperformance gegenüber dem Schweizer Markt um 8,5% wegen Zunahme der Geschäftsrisiken, potenzieller Refinanzierungsrisiken und eingeschränkter Transparenz per 17.09.2002 von der Empfehlungsliste genommen.
Angesichts der gestiegenen Risiken halte man bei der Credit Suisse Private Banking eine deutliche Outperformance des Titels gegenüber dem Schweizer Markt in den nächsten Monaten für unwahrscheinlich.
Aus Bewertungsüberlegungen wird indessen bei der Credit Suisse Private Banking bei dem Rating "buy" für die Jelmoli-Aktie geblieben. Neuengagements sollten nur bei Kursschwächen eingegangen werden.
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