Internationale Wirtschaftsdaten im Blickpunkt
31.07.08 15:16
Bayerische Landesbank
München (aktiencheck.de AG) - Bunds und Treasuries folgten gestern unterschiedlichen Impulsen, so die Analysten der Bayerischen Landesbank.
Während der unerwartet deutliche Rückgang wichtiger europäischer Vertrauensindikatoren zu sinkenden Bundrenditen und einer Kurvenverflachung vom langen Ende geführt habe, hätten sich die Treasuries erst belastet gezeigt durch einen überraschend positiven ADP-Report und die Ankündigung der Regierung, ihre Auktionstätigkeit zu intensivieren. So solle in der kommenden Woche nicht nur das Auktionsvolumen 10j- und 30j-Treasuries deutlich erhöht werden, sondern auch das generelle Auktionsintervall. Die Regierung erwäge einen vierteljährlichen Verkauf 30j-Treasuries. Der 30J-10J Spread habe sich auf rund 60 Bp versteilt.
Stützend hätten später hingegen die neuen geldpolitischen Stützungsmaßnahmen der FED gewirkt, die zusammen mit der Äußerung verkündet worden seien, man beobachte anhaltend fragile Verhältnisse an den Finanzmärkten.
Nachdem der positive ADP-Report Wetten auf einen schwachen Arbeitsmarktbericht schon riskanter gemacht hat, sollte eine, von den Analysten der Bayerischen Landesbank auch erwartete, positive Überraschung beim US-BIP für Q2 Treasuries nur noch geringfügig und kurzfristig belasten können. Im Gegenteil schließe man einen Renditerückgang im späteren Handel nicht aus.
Der Auftrieb europäischer Verbraucherpreise sollte sich gegenüber dem Vorjahr beschleunigt (Dienstleistungen im Umfeld Tourismus/Freizeit/Beherbergung; Heizöl), der deutsche Arbeitsmarkt abgeschwächt haben. Entscheidend würden somit die US-Marktvorgaben sein.
Das neue FED-Paket zur Stützung der Finanzmärkte: 1. Das Diskontfenster für Investmentbanken (PDCF) werde bis Ende Januar 2009 offen gehalten. 2. Es würden zusätzlich zur Term Securities Lending Fadlity (TSLF) Optionen auf die Fazilität verkauft. 3. Bei den Term Auction Facilities werde es nun auch eine Laufzeit von 84 Tagen geben. 4. Die Swap-Linie mit der EZB und der Schweizer Nationalbank zur USD-Leihe werde um 5 Mrd. USD aufgestockt. (31.07.2008/ac/a/m)
Während der unerwartet deutliche Rückgang wichtiger europäischer Vertrauensindikatoren zu sinkenden Bundrenditen und einer Kurvenverflachung vom langen Ende geführt habe, hätten sich die Treasuries erst belastet gezeigt durch einen überraschend positiven ADP-Report und die Ankündigung der Regierung, ihre Auktionstätigkeit zu intensivieren. So solle in der kommenden Woche nicht nur das Auktionsvolumen 10j- und 30j-Treasuries deutlich erhöht werden, sondern auch das generelle Auktionsintervall. Die Regierung erwäge einen vierteljährlichen Verkauf 30j-Treasuries. Der 30J-10J Spread habe sich auf rund 60 Bp versteilt.
Nachdem der positive ADP-Report Wetten auf einen schwachen Arbeitsmarktbericht schon riskanter gemacht hat, sollte eine, von den Analysten der Bayerischen Landesbank auch erwartete, positive Überraschung beim US-BIP für Q2 Treasuries nur noch geringfügig und kurzfristig belasten können. Im Gegenteil schließe man einen Renditerückgang im späteren Handel nicht aus.
Der Auftrieb europäischer Verbraucherpreise sollte sich gegenüber dem Vorjahr beschleunigt (Dienstleistungen im Umfeld Tourismus/Freizeit/Beherbergung; Heizöl), der deutsche Arbeitsmarkt abgeschwächt haben. Entscheidend würden somit die US-Marktvorgaben sein.
Das neue FED-Paket zur Stützung der Finanzmärkte: 1. Das Diskontfenster für Investmentbanken (PDCF) werde bis Ende Januar 2009 offen gehalten. 2. Es würden zusätzlich zur Term Securities Lending Fadlity (TSLF) Optionen auf die Fazilität verkauft. 3. Bei den Term Auction Facilities werde es nun auch eine Laufzeit von 84 Tagen geben. 4. Die Swap-Linie mit der EZB und der Schweizer Nationalbank zur USD-Leihe werde um 5 Mrd. USD aufgestockt. (31.07.2008/ac/a/m)