HypoVereinsbank verkaufen
19.09.06 16:02
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Katharina Eberle, Analystin vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der HypoVereinsbank unverändert mit "verkaufen" ein.
Die HypoVereinsbank habe im ersten Halbjahr 2006 wie erwartet einen Anstieg des Zinsüberschuss in Höhe von 5,4% auf 3,1 Mrd. EUR verzeichnet. Sowohl der Provisionsüberschuss (+24,3% auf 1,9 Mrd. EUR) als auch das Handelsergebnis (+105,7% auf 870 Mio. EUR) hätten den Markt positiv überrascht. Inklusive eines Sondererlöses aus dem Verkauf der Splitska Banka in Höhe von 669 Mio. EUR habe sich das Nettoergebnis auf 1,7 Mrd. EUR belaufen, nach 566 Mio. EUR im entsprechenden Vorjahreszeitraum.
Bei der Analyse sei zu beachten, dass die Kreditvorsorge zur Jahresmitte 2006 mit 625 Mio. EUR nur geringfügig niedriger gelegen habe als vor Jahresfrist mit 649 Mio. EUR. Die Kreditvorsorge beinhalte nun aber im Gegensatz zur vorherigen Abgrenzung den bis zum diesen Zeitpunkt tatsächlich eingetretenen Risikovorsorgebedarf und nicht mehr wie bisher den anteiligen Wert der für das Gesamtjahr erwarteten Kreditrisikovorsorge.
Die Integration der HypoVereinsbank in die italienische UniCredit schreite nach Analystenerachten planmäßig voran. Die im Mai angekündigte konzernweite Bündelung der Investment Banking Aktivitäten sollte Synergien und damit Effizienzverbesserungen nach sich ziehen und sei daher zu begrüßen. In diesem Zusammenhang erscheine eine Zusammenlegung der Asset Management-Tätigkeiten der beiden Unternehmen ebenfalls sinnvoll.
Zuletzt habe die HypoVereinsbank bekannt gegeben, dass sie sich in diesem Bereich von ihren drei Activest Gesellschaften trennen werde. Der zu erzielende Verkaufserlös werde von Konzernseite mit 600 Mio. EUR beziffert, und werde sich nach Analystenmeinung voraussichtlich noch im dritten Quartal positiv im Ergebnis der HypoVereinsbank niederschlagen.
Im Rahmen des "Capital Markets Day" der UniCredit Group Anfang Juli seien auch für die HypoVereinsbank auf der Basis der heutigen Struktur die langfristigen finanziellen Ziele bekannt gegeben worden. Demnach strebe die Gruppe im Jahresdurchschnitt zwischen 2005 und 2008 einen Ergebnisanstieg um 8% an. Bei einer jahresdurchschnittlichen Zunahme der Kosten um 1% sollte sich das Cost-Income-Ratio bis 2008 auf 55% verbessern und die Eigenkapitalrentabilität nach Steuern auf 18% steigen.
Zuletzt hätten die Gremien der HypoVereinsbank und UniCredit beschlossen, das Mittel- und Osteuropageschäft von der HypoVereinsbank auf die Konzernmutter zu übertragen. Dabei handle es sich in erster Linie um den Anteil von 77,53% an der Bank Austria Creditanstalt (BA-CA) sowie um Tochtergesellschaften im Baltikum und Russland. Die HypoVereinsbank bekomme für die Veräußerung der Beteiligungen einen Betrag von 13,6 Mrd. EUR. Bei der Bank falle bei dieser Transaktion ein Buchgewinn in Höhe von nahezu 6,5 Mrd. EUR an.
Die endgültige Entscheidung über die Neuordnung der Geschäftsbereiche im Konzern falle jedoch erst am 25.10.2006 auf einer außerordentlichen Hauptversammlung der HypoVereinsbank-Aktionäre, wobei es angesichts der Mehrheitsverhältnisse nicht zu Überraschungen kommen sollte. Der Verlust des Wachstumsträgers Mittel- und Osteuropa schwäche nach Analystenerachten zweifelsohne die Ertragsstärke der HypoVereinsbank.
Insgesamt sehen Analysten vom Bankhaus Lampe aufgrund der im Branchenvergleich deutlich überdurchschnittlichen Bewertung die Übernahmefantasie als vollständig im Kurs berücksichtigt und empfehlen die Aktie der HypoVereinsbank zu verkaufen. Das Kursziel sei von 24,70 EUR auf 29,00 EUR angehoben worden. (19.09.2006/ac/a/d)
Die HypoVereinsbank habe im ersten Halbjahr 2006 wie erwartet einen Anstieg des Zinsüberschuss in Höhe von 5,4% auf 3,1 Mrd. EUR verzeichnet. Sowohl der Provisionsüberschuss (+24,3% auf 1,9 Mrd. EUR) als auch das Handelsergebnis (+105,7% auf 870 Mio. EUR) hätten den Markt positiv überrascht. Inklusive eines Sondererlöses aus dem Verkauf der Splitska Banka in Höhe von 669 Mio. EUR habe sich das Nettoergebnis auf 1,7 Mrd. EUR belaufen, nach 566 Mio. EUR im entsprechenden Vorjahreszeitraum.
Bei der Analyse sei zu beachten, dass die Kreditvorsorge zur Jahresmitte 2006 mit 625 Mio. EUR nur geringfügig niedriger gelegen habe als vor Jahresfrist mit 649 Mio. EUR. Die Kreditvorsorge beinhalte nun aber im Gegensatz zur vorherigen Abgrenzung den bis zum diesen Zeitpunkt tatsächlich eingetretenen Risikovorsorgebedarf und nicht mehr wie bisher den anteiligen Wert der für das Gesamtjahr erwarteten Kreditrisikovorsorge.
Die Integration der HypoVereinsbank in die italienische UniCredit schreite nach Analystenerachten planmäßig voran. Die im Mai angekündigte konzernweite Bündelung der Investment Banking Aktivitäten sollte Synergien und damit Effizienzverbesserungen nach sich ziehen und sei daher zu begrüßen. In diesem Zusammenhang erscheine eine Zusammenlegung der Asset Management-Tätigkeiten der beiden Unternehmen ebenfalls sinnvoll.
Im Rahmen des "Capital Markets Day" der UniCredit Group Anfang Juli seien auch für die HypoVereinsbank auf der Basis der heutigen Struktur die langfristigen finanziellen Ziele bekannt gegeben worden. Demnach strebe die Gruppe im Jahresdurchschnitt zwischen 2005 und 2008 einen Ergebnisanstieg um 8% an. Bei einer jahresdurchschnittlichen Zunahme der Kosten um 1% sollte sich das Cost-Income-Ratio bis 2008 auf 55% verbessern und die Eigenkapitalrentabilität nach Steuern auf 18% steigen.
Zuletzt hätten die Gremien der HypoVereinsbank und UniCredit beschlossen, das Mittel- und Osteuropageschäft von der HypoVereinsbank auf die Konzernmutter zu übertragen. Dabei handle es sich in erster Linie um den Anteil von 77,53% an der Bank Austria Creditanstalt (BA-CA) sowie um Tochtergesellschaften im Baltikum und Russland. Die HypoVereinsbank bekomme für die Veräußerung der Beteiligungen einen Betrag von 13,6 Mrd. EUR. Bei der Bank falle bei dieser Transaktion ein Buchgewinn in Höhe von nahezu 6,5 Mrd. EUR an.
Die endgültige Entscheidung über die Neuordnung der Geschäftsbereiche im Konzern falle jedoch erst am 25.10.2006 auf einer außerordentlichen Hauptversammlung der HypoVereinsbank-Aktionäre, wobei es angesichts der Mehrheitsverhältnisse nicht zu Überraschungen kommen sollte. Der Verlust des Wachstumsträgers Mittel- und Osteuropa schwäche nach Analystenerachten zweifelsohne die Ertragsstärke der HypoVereinsbank.
Insgesamt sehen Analysten vom Bankhaus Lampe aufgrund der im Branchenvergleich deutlich überdurchschnittlichen Bewertung die Übernahmefantasie als vollständig im Kurs berücksichtigt und empfehlen die Aktie der HypoVereinsbank zu verkaufen. Das Kursziel sei von 24,70 EUR auf 29,00 EUR angehoben worden. (19.09.2006/ac/a/d)
08.08.22
, Aktiennews
Catalyst Pharmaceutical Aktie: Mit wahnsinniger Ge [...]Catalyst weist am 05.08.2022, 09:38 Uhr einen Kurs von 10.77 USD an der Börse NASDAQ CM auf. Das Unternehmen wird ...
26.06.09
, aktiencheck.de
ESCADA: Öffentliches Umtauschangebot an Anleih [...]Aschheim bei München (aktiencheck.de AG) - Die ESCADA AG (ISIN DE0005692107/ WKN 569210) wird am heutigen Freitag ...
16.10.08
, aktiencheck.de
TUI: Hapag-Lloyd - Bankenkonsortium stellt Finanzie [...]Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Touristik- und Schifffahrt-Konzern TUI AG (ISIN DE000TUAG000/ WKN TUAG00) gab am Donnerstag ...