Henkel Marketperfomer
23.06.00 00:00
Merck Finck & Co.
Henkel (WKN 604849) befinde sich weiter auf Akquisitionstour.
Mit seinem US-Unternehmen Loctite Corporation wolle man Dexter´s Speciality Polymer´s Business übernehmen. Die Akquisition umfasse nach Ansicht der Analysten von Merck Finck & Co (MF&C) einige Spezialprodukte für die Fabrikation von Circuit Boards, elektronischen Komponenten oder auch Haftstoffen für spezielle Industrieapplikationen, die z. B. in der Raumfahrtindustrie eingesetzt würden.
Der Kaufpreis werde 400 Millionen US-$ betragen und solle durch den Cash Flow bezahlt werden. Im Hinblick auf das Übernahmevolumen von 249 Millionen US-$, müsse Henkel für das Unternehmen 1,7 mal mehr bezahlen. Aus den US-Aktivitäten, inklusive Loctite, habe Henkel Einnahmen in Höhe von 760 Millionen Euro im Jahr 1999 erzielen können. Für dieses Jahr rechnen die Analysten von MF&C mit Einnahmen in Höhe von 1 Milliarden US-$ nach der Übernahme von Dexter. Zudem bewerten sie den Kaufpreis als recht fair, vor allem da der Preis näher an einem EBIT-Multiple von 8,3 als 16,7 läge. Dieses müsse man unter dem Hintergrund einer EBIT Marge sehen, die zwischen 9%-10% für die Circuit Boards und 14%-15% für die Haftstoffe liegen würde.
Henkel habe bis jetzt keine Angaben über den Goodwill und den Zeitpunkt der Konsolidierung des neuen Unternehmens gemacht. Nach Meinung der Analysten von MF&C werde Henkel das Unternehmen aber im 4. Quartal dieses Jahres mit in den Konsolidierungsbericht aufnehmen, sofern die Wettbewerbsbehörde den Zusammenschluß genehmigen werde.
Nach der horizontalen Steigerung beider Loctite Geschäftseinheiten (Elektronik, Haftstoffe), sollte die Marktposition von Loctite signifikant gesteigert werden können. Zudem scheine die regionale Ausrichtung der Unternehmen ideal zusammenzupassen, da Dexter im amerikanischen und asiatischen Markt, Loctite hingegen stärker auf dem europäischen Markt vertreten sei. Im Haftstoff-Geschäft sei Loctite nun in der Lage seine Lücke in der Raumfahrtindustrie zu schließen in Addition zu seiner erfolgreichen Produktlinie im Automobilgeschäft. Henkel habe es bis jetzt aber noch abgelehnt, Informationen über die zu erwartenden Synergieeffekte bekannt zu geben.
Für die Analysten von MF&C stelle Henkel damit immer noch einen „Marketperfomer“ dar.
Mit seinem US-Unternehmen Loctite Corporation wolle man Dexter´s Speciality Polymer´s Business übernehmen. Die Akquisition umfasse nach Ansicht der Analysten von Merck Finck & Co (MF&C) einige Spezialprodukte für die Fabrikation von Circuit Boards, elektronischen Komponenten oder auch Haftstoffen für spezielle Industrieapplikationen, die z. B. in der Raumfahrtindustrie eingesetzt würden.
Henkel habe bis jetzt keine Angaben über den Goodwill und den Zeitpunkt der Konsolidierung des neuen Unternehmens gemacht. Nach Meinung der Analysten von MF&C werde Henkel das Unternehmen aber im 4. Quartal dieses Jahres mit in den Konsolidierungsbericht aufnehmen, sofern die Wettbewerbsbehörde den Zusammenschluß genehmigen werde.
Nach der horizontalen Steigerung beider Loctite Geschäftseinheiten (Elektronik, Haftstoffe), sollte die Marktposition von Loctite signifikant gesteigert werden können. Zudem scheine die regionale Ausrichtung der Unternehmen ideal zusammenzupassen, da Dexter im amerikanischen und asiatischen Markt, Loctite hingegen stärker auf dem europäischen Markt vertreten sei. Im Haftstoff-Geschäft sei Loctite nun in der Lage seine Lücke in der Raumfahrtindustrie zu schließen in Addition zu seiner erfolgreichen Produktlinie im Automobilgeschäft. Henkel habe es bis jetzt aber noch abgelehnt, Informationen über die zu erwartenden Synergieeffekte bekannt zu geben.
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