Heineken verkaufen
23.04.09 15:12
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Heineken unverändert mit "verkaufen" ein.
Der Bierabsatz sei im ersten Quartal um 6,3% zurückgegangen. Stark betroffen davon sei das Premium-Biersegment mit einem Rückgang um 5,8% gewesen. Die Analysten seien von einem Rückgang um 2,5% ausgegangen.
Der operative Gewinn sei im ersten Quartal im niedrigen einstelligen Prozentbereich ausgefallen. Den höheren Verkaufspreisen und einem effektiven Kostenmanagement (TCM) hätten höhere Personalaufwendungen sowie höhere Abschreibungen gegenübergestanden. Zudem hätten sich in einigen osteuropäischen Ländern die Herstellungskosten aufgrund der Währungen verteuert. Der Umsatz (inklusive der Übernahme von Scottish & Newcastle) sei zwar im ersten Quartal gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum um 24% gestiegen, doch auf vergleichbarer Basis sei der Umsatz um ein Prozent gefallen.
Regionenmäßig betrachtet sei der Bierkonsum in West-, Zentral- und Osteuropa und in den USA gesunken. Lediglich in Afrika und im Raum Asien und Pazifik hätten höhere Absatzzahlen verbucht werden können. Die Realisierung von Kostensynergien (bis 2011 EUR 140 Mio.) nach dem Kauf von Scottish & Newcastle verlaufe nach Plan.
Für das Jahr 2009 habe sich der Bierkonzern aufgrund der internationalen Wirtschaftskrise folgende Ziele gesetzt: Im Vordergrund stehe diesbezüglich der Abbau der Verschuldung sowie eine Verbesserung der Performance der neu erworbenen Unternehmen. Eine weitere Reduzierung der Kosten durch das TCM-Programm solle zusätzlich forciert werden. Nichtsdestotrotz rechne man auch im weiteren Jahresverlauf mit einer schwachen Geschäftsentwicklung, da Heineken hauptsächlich im höheren Preissegment tätig sei. Das wirtschaftliche Umfeld dürfte den Trend hin zu billigeren Biersorten verstärken. Um weiteren Marktanteilsverlusten entgegenzuwirken, sehe man auch das Potenzial zusätzlicher Preiserhöhungen ausgereizt.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen daher ihre "verkaufen"-Einschätzung für die Aktie von Heineken. (Analyse vom 23.04.2009) (23.04.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der Bierabsatz sei im ersten Quartal um 6,3% zurückgegangen. Stark betroffen davon sei das Premium-Biersegment mit einem Rückgang um 5,8% gewesen. Die Analysten seien von einem Rückgang um 2,5% ausgegangen.
Der operative Gewinn sei im ersten Quartal im niedrigen einstelligen Prozentbereich ausgefallen. Den höheren Verkaufspreisen und einem effektiven Kostenmanagement (TCM) hätten höhere Personalaufwendungen sowie höhere Abschreibungen gegenübergestanden. Zudem hätten sich in einigen osteuropäischen Ländern die Herstellungskosten aufgrund der Währungen verteuert. Der Umsatz (inklusive der Übernahme von Scottish & Newcastle) sei zwar im ersten Quartal gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum um 24% gestiegen, doch auf vergleichbarer Basis sei der Umsatz um ein Prozent gefallen.
Für das Jahr 2009 habe sich der Bierkonzern aufgrund der internationalen Wirtschaftskrise folgende Ziele gesetzt: Im Vordergrund stehe diesbezüglich der Abbau der Verschuldung sowie eine Verbesserung der Performance der neu erworbenen Unternehmen. Eine weitere Reduzierung der Kosten durch das TCM-Programm solle zusätzlich forciert werden. Nichtsdestotrotz rechne man auch im weiteren Jahresverlauf mit einer schwachen Geschäftsentwicklung, da Heineken hauptsächlich im höheren Preissegment tätig sei. Das wirtschaftliche Umfeld dürfte den Trend hin zu billigeren Biersorten verstärken. Um weiteren Marktanteilsverlusten entgegenzuwirken, sehe man auch das Potenzial zusätzlicher Preiserhöhungen ausgereizt.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen daher ihre "verkaufen"-Einschätzung für die Aktie von Heineken. (Analyse vom 23.04.2009) (23.04.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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