Heidelberger Druckmaschinen AG
WKN: 731400 / ISIN: DE0007314007Heidelberger Druck Halteposition
05.02.03 11:56
Sparkasse Bremen
Die Analysten der Sparkasse Bremen sehen die Aktie von Heidelberger Druck (WKN 731400) als Halteposition an.
Als stark konjunktursensibles (zyklisches) Unternehmen leide Heidelberger Druck besonders unter der schwachen Lage der Weltwirtschaft. Das von den Analysten bereits als "ambitioniert" beschriebene Ziel, das laufende Geschäftsjahr dennoch mit "schwarzen Zahlen" abzuschließen, werde laut Unternehmensangaben im Geschäftsjahr (2002/03 31.03.) wohl nicht mehr erreicht werden. Für das Geschäftsjahr 2003/04 plane Heidelberger Druck jedoch die Rückkehr in die Gewinnzone. Die Analysten würden dies für realistisch halten.
Trotz einer leichten Verbesserung im dritten Quartal würden die Neunmonatszahlen einen starken Rückgang aufweisen. Der Umsatz sei im Konzern um 18,7% zurückgegangen. Auch der als Frühindikator für das zukünftige Geschäft dienende Auftragseingang habe mit 11,5% deutlich im Minus gelegen. Laut Angaben des Unternehmens hätten vor allem mittelständische Unternehmen ihre Bestellungen sehr kurzfristig verschoben. Das betriebliche Ergebnis sei im Zuge von hohen Restrukturierungskosten (126 Mio. Euro) auf minus 82 Mio. Euro eingebrochen (Vorjahreszeitraum +161 Mio. Euro).
Die Segmentberichterstattung habe keine großen Überraschungen gebracht. Nach wie vor hänge das Konzernergebnis von der Gewinnentwicklung der wichtigsten Sparte Bogenoffsetdruck ab. Diese habe zwar einen deutlichen Gewinnrückgang um 34,4% auf 210 Mio. Euro hinnehmen müssen, habe jedoch weiterhin deutlich schwarze Zahlen geschrieben. Die Sparten Rollenoffset, Digitaldruck und Drucknachbereitung (Postpress) hingegen hätten weiterhin rote Zahlen ausgewiesen.
Die Entwicklung des Geschäftes von Heidelberger Druck sei ein Spiegelbild der Weltkonjunktur. Südamerika (-50%), Nordamerika (-20,4%), Asien Pazifik (-19,6%) und Europa / Naher Osten (-17,2) hätten Umsatzrückgänge verzeichnet. Dem habe lediglich ein Umsatzzuwachs im (gemessen an den absoluten Zahlen siehe nachstehende Grafik) bislang noch nicht so bedeutenden, aber zukunftsträchtigen osteuropäischen Markt (+12,1%) gegenüber gestanden. Kurz- bis mittelfristig würden bei der Heidelberger Druck-Aktie noch die konjunkturellen Risiken dominieren.
Die Analysten der Sparkasse Bremen bleiben deshalb weiterhin Beobachter und sehen in der Heidelberger Druck-Aktie nur eine Halteposition.
Als stark konjunktursensibles (zyklisches) Unternehmen leide Heidelberger Druck besonders unter der schwachen Lage der Weltwirtschaft. Das von den Analysten bereits als "ambitioniert" beschriebene Ziel, das laufende Geschäftsjahr dennoch mit "schwarzen Zahlen" abzuschließen, werde laut Unternehmensangaben im Geschäftsjahr (2002/03 31.03.) wohl nicht mehr erreicht werden. Für das Geschäftsjahr 2003/04 plane Heidelberger Druck jedoch die Rückkehr in die Gewinnzone. Die Analysten würden dies für realistisch halten.
Die Segmentberichterstattung habe keine großen Überraschungen gebracht. Nach wie vor hänge das Konzernergebnis von der Gewinnentwicklung der wichtigsten Sparte Bogenoffsetdruck ab. Diese habe zwar einen deutlichen Gewinnrückgang um 34,4% auf 210 Mio. Euro hinnehmen müssen, habe jedoch weiterhin deutlich schwarze Zahlen geschrieben. Die Sparten Rollenoffset, Digitaldruck und Drucknachbereitung (Postpress) hingegen hätten weiterhin rote Zahlen ausgewiesen.
Die Entwicklung des Geschäftes von Heidelberger Druck sei ein Spiegelbild der Weltkonjunktur. Südamerika (-50%), Nordamerika (-20,4%), Asien Pazifik (-19,6%) und Europa / Naher Osten (-17,2) hätten Umsatzrückgänge verzeichnet. Dem habe lediglich ein Umsatzzuwachs im (gemessen an den absoluten Zahlen siehe nachstehende Grafik) bislang noch nicht so bedeutenden, aber zukunftsträchtigen osteuropäischen Markt (+12,1%) gegenüber gestanden. Kurz- bis mittelfristig würden bei der Heidelberger Druck-Aktie noch die konjunkturellen Risiken dominieren.
Die Analysten der Sparkasse Bremen bleiben deshalb weiterhin Beobachter und sehen in der Heidelberger Druck-Aktie nur eine Halteposition.
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