HUGO BOSS kaufen
28.04.05 17:31
Sparkasse Essen
Die Analysten der Sparkasse Essen raten zum Kauf der HUGO BOSS-Aktie (ISIN DE0005245534 / WKN 524553, VZ).
Zuletzt habe HUGO BOSS nicht nur mit einem erfolgreichen Quartalsergebnis geglänzt, sondern zugleich seine Prognose für das Gesamtjahr 2005 erhöht. Statt eines ursprünglich angepeilten Umsatz- und Gewinnwachstums von 7 bis 9% sollten es nun 10% Zuwachs beim Umsatz und 13% beim Gewinn werden. Neben der klassischen Männerkollektion zeige inzwischen auch BOSS Woman - ein früheres Sorgenkind - ein kräftiges Umsatzwachstum von 37%.
Als regionale Schwachstelle erweise sich derzeit allerdings der deutsche Markt, der gut ein Viertel des Konzernumsatzes beisteuere (Umsatzzuwachs: +5%). Dafür seien die Zuwachsraten in den weiteren Weltregionen umso bedeutender. So habe BOSS in den USA ein Wachstum von 23%, in Zentral- und Südamerika von 30% und in Japan von 23% erzielt. Für 2005 und 2006 gebe es zudem zahlreiche Wachstumstreiber wie z.B. BOSS Woman, ein erweiterter Freizeit/Sportmix, eine Expansion bei Accessoires (u.a. Lederwaren) sowie eine Expansion in selbst betriebene Läden.
Die Anleger würden an den guten Wachstumsaussichten zudem mit einer Dividendenrendite von rund 4% beteiligt - mit Steigerungspotenzial. So sollten per 12. Mai 2005 0,85 EUR je Aktie ausgeschüttet werden (nach 0,79 EUR im Vorjahr). Die Schätzungen der WestLB würden für das Geschäftsjahr 2005 von 1,17 EUR und für 2006 von 1,26 EUR ausgehen (Ausschüttung jeweils im nachfolgenden Kalenderjahr). Der Dividendenvorzug gegenüber der Stammaktie habe aber jeweils nur 0,01 EUR betragen.
Die zwischenzeitliche Kursschwäche habe nach Meinung der Analysten aus dem ursprünglich sehr konservativen Ausblick sowie einer Entscheidung, keine Auftragseingänge für die Herbst/Winter-Kollektion 2005 zu veröffentlichen, resultiert.
Risiken bestünden in den sich volkswirtschaftlich schwächer entwickelnden Volkswirtschaften Europas, vornehmlich Deutschlands sowie im weiteren Aufbau eigener Läden (Stichworte: Investitionen und höhere Lagerbestände).
Im MDAX seien nur die Vorzugsaktien vertreten, da der Mehrheitsaktionär Marzotta, der 50,7% des Grundkapitals halte, 78,13% der Stammaktien und 22,17% der Vorzugsaktien besitze.
Das Kursziel der WestLB von 28,00 EUR ermittele sich aus einem sog. Peer-group-Vergleich. Gegenüber anderen Luxusartikelherstellern ergebe sich bei einem ähnlichen Wachstumsprofil beim EBITDA und KGV ein Abschlag von rund 20% für 2005 und von 25% für 2006.
Charttechnisch noch problematisch: Nachdem der Aufwärtstrend durchbrochen worden sei, sei es zu kräftigen Kurseinbußen gekommen. Die technische Gegenbewegung habe die Aktie zwar an, aber nicht wieder über die Trendlinie geführt. Zudem bleibe der kurzfristige Abwärtstrend noch intakt. Aus technischer Sicht könne auch ein Rückgang bis auf 20,00 EUR nicht ausgeschlossen werden. Stopp-Kurse sollten daher knapp darunter platziert werden. Eine Unterstützung biete zudem die 200-Tage-Linie. Technisch kaufenswert werde es, wenn der kurzfristige Abwärtstrend überwunden werden könne.
Die Analysten der Sparkasse Essen sprechen eine Kaufempfehlung für die HUGO BOSS-Aktie aus.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Zuletzt habe HUGO BOSS nicht nur mit einem erfolgreichen Quartalsergebnis geglänzt, sondern zugleich seine Prognose für das Gesamtjahr 2005 erhöht. Statt eines ursprünglich angepeilten Umsatz- und Gewinnwachstums von 7 bis 9% sollten es nun 10% Zuwachs beim Umsatz und 13% beim Gewinn werden. Neben der klassischen Männerkollektion zeige inzwischen auch BOSS Woman - ein früheres Sorgenkind - ein kräftiges Umsatzwachstum von 37%.
Als regionale Schwachstelle erweise sich derzeit allerdings der deutsche Markt, der gut ein Viertel des Konzernumsatzes beisteuere (Umsatzzuwachs: +5%). Dafür seien die Zuwachsraten in den weiteren Weltregionen umso bedeutender. So habe BOSS in den USA ein Wachstum von 23%, in Zentral- und Südamerika von 30% und in Japan von 23% erzielt. Für 2005 und 2006 gebe es zudem zahlreiche Wachstumstreiber wie z.B. BOSS Woman, ein erweiterter Freizeit/Sportmix, eine Expansion bei Accessoires (u.a. Lederwaren) sowie eine Expansion in selbst betriebene Läden.
Die Anleger würden an den guten Wachstumsaussichten zudem mit einer Dividendenrendite von rund 4% beteiligt - mit Steigerungspotenzial. So sollten per 12. Mai 2005 0,85 EUR je Aktie ausgeschüttet werden (nach 0,79 EUR im Vorjahr). Die Schätzungen der WestLB würden für das Geschäftsjahr 2005 von 1,17 EUR und für 2006 von 1,26 EUR ausgehen (Ausschüttung jeweils im nachfolgenden Kalenderjahr). Der Dividendenvorzug gegenüber der Stammaktie habe aber jeweils nur 0,01 EUR betragen.
Die zwischenzeitliche Kursschwäche habe nach Meinung der Analysten aus dem ursprünglich sehr konservativen Ausblick sowie einer Entscheidung, keine Auftragseingänge für die Herbst/Winter-Kollektion 2005 zu veröffentlichen, resultiert.
Im MDAX seien nur die Vorzugsaktien vertreten, da der Mehrheitsaktionär Marzotta, der 50,7% des Grundkapitals halte, 78,13% der Stammaktien und 22,17% der Vorzugsaktien besitze.
Das Kursziel der WestLB von 28,00 EUR ermittele sich aus einem sog. Peer-group-Vergleich. Gegenüber anderen Luxusartikelherstellern ergebe sich bei einem ähnlichen Wachstumsprofil beim EBITDA und KGV ein Abschlag von rund 20% für 2005 und von 25% für 2006.
Charttechnisch noch problematisch: Nachdem der Aufwärtstrend durchbrochen worden sei, sei es zu kräftigen Kurseinbußen gekommen. Die technische Gegenbewegung habe die Aktie zwar an, aber nicht wieder über die Trendlinie geführt. Zudem bleibe der kurzfristige Abwärtstrend noch intakt. Aus technischer Sicht könne auch ein Rückgang bis auf 20,00 EUR nicht ausgeschlossen werden. Stopp-Kurse sollten daher knapp darunter platziert werden. Eine Unterstützung biete zudem die 200-Tage-Linie. Technisch kaufenswert werde es, wenn der kurzfristige Abwärtstrend überwunden werden könne.
Die Analysten der Sparkasse Essen sprechen eine Kaufempfehlung für die HUGO BOSS-Aktie aus.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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