GlaxoSmithKline "hold"
24.09.02 16:03
Credit Suisse Priv. Banking
Die Analysten von der Credit Suisse Private Banking stufen die Aktien der GlaxoSmithKline Plc. (WKN 940561) in ihrem aktuellen "Stock Market Overview" von "buy" auf "hold" herunter.
Zwei der drei umsatzstärksten Produkte von GlaxoSmithKline (GSK) drohten von 2002 bis 2004 erhebliche Umsatzeinbrüche infolge der Lancierung von Generika. Diese Produkte seien Augmentin (Antibiotikum) und Paxil (Antidepressi-vum), die im 1. Semester 2002 19% zum Umsatz beigesteuert hätten.
GSK habe in der Vergangenheit ältere Produkte erfolgreich in neue Formulierungen umwandeln und dadurch den Lebenszyklus verlängern können. Bei der Credit Suisse Private Banking glaube man nach wie vor, dass dies eine Quelle für langfristiges Potenzial für GSK sein könne.
Die aktuellen Schätzungen für das EPS 2003 würden von keiner Generika-Konkurrenz für Paxil ausgehen, so dass GSK hinsichtlich des P/E 2003E mit einem Abschlag von 20% gegenüber dem Sektor gehandelt werde. Ob Paxil auf Generika-Konkurrenz treffen werde oder nicht, hänge von einem Gerichtsentscheid ab, der zu Gunsten von GSK ausfallen solle. Ein negativer Ausgang bedeute jedoch ein erhebliches Verlustrisiko, das gemeinsam mit dem wahrscheinlichen Ausbleiben von Neuigkeiten bezüglich der Zulassung neuer, umsatzstarker Produkte Senkungen der Gewinnprognosen befürchten lasse und das Aufwärtspotenzial der Aktie in den nächsten zwölf Monaten begrenze.
Bei der Credit Suisse Private Banking wird der GlaxoSmithKline-Aktie mit "hold" ein niedrigeres Rating verliehen.
Zwei der drei umsatzstärksten Produkte von GlaxoSmithKline (GSK) drohten von 2002 bis 2004 erhebliche Umsatzeinbrüche infolge der Lancierung von Generika. Diese Produkte seien Augmentin (Antibiotikum) und Paxil (Antidepressi-vum), die im 1. Semester 2002 19% zum Umsatz beigesteuert hätten.
Die aktuellen Schätzungen für das EPS 2003 würden von keiner Generika-Konkurrenz für Paxil ausgehen, so dass GSK hinsichtlich des P/E 2003E mit einem Abschlag von 20% gegenüber dem Sektor gehandelt werde. Ob Paxil auf Generika-Konkurrenz treffen werde oder nicht, hänge von einem Gerichtsentscheid ab, der zu Gunsten von GSK ausfallen solle. Ein negativer Ausgang bedeute jedoch ein erhebliches Verlustrisiko, das gemeinsam mit dem wahrscheinlichen Ausbleiben von Neuigkeiten bezüglich der Zulassung neuer, umsatzstarker Produkte Senkungen der Gewinnprognosen befürchten lasse und das Aufwärtspotenzial der Aktie in den nächsten zwölf Monaten begrenze.
Bei der Credit Suisse Private Banking wird der GlaxoSmithKline-Aktie mit "hold" ein niedrigeres Rating verliehen.
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