Generali neutral
30.01.03 15:50
Pictet
Die Analysten von Banque Pictet bleiben im Rahmen einer Gesamtbewertung der europäischen Versicherungsbranche bei ihrer neutralen Empfehlung für Aktien der italienischen Versicherungsgruppe Assicurazioni Generali (WKN 850312).
Generali habe in Italien eine starke Marktstellung, die sich durch das mögliche Joint Venture mit Banca Intesa unter dem Namen "bancassurance" sogar noch weiter festigen könnte. Auch in Deutschland sei Generali gut vertreten, sei aber mit einer schwierigen Marktlage konfrontiert. Auf Grund einer Neuausrichtung der Aktivitäten und eines neuen Geschäftsführers expandiere Generali mittlerweile auch in Frankreich. Auch die starke Marktposition in Österreich werde langsam effizienter und sei nach wie vor das Fenster für die vielversprechenden osteuropäischen Märkte. Auch das Privatbankgeschäft sollte sich mit einer besseren schweizerisch-italienischen Zusammenarbeit fortsetzen.
Im Jahr 2003 wolle der Versicherer auf IAS-Richtlinien umstellen, was sich auf die Bewertung der Aktie positiv auswirken dürfte. Die Investitionen der Generali seien im internationalen Vergleich mit am stärksten diversifiziert, was sich trotz der schwierigen Marktlage in einer soliden Bilanz auswirke.
Negativ zu bemerken sei, dass die Ergebnisse im Nicht-Lebens-Geschäft technisch eher bescheiden seien und sich nur langsam verbesserten. Dazu kämen noch die höheren Rückversicherungsprämien. Auch die Akquisition von INA sei bisher kein großer Erfolg.
Auf Grund des negativen Einflusses von Wertberichtigungen seien die Ergebnisse des 3. Quartals 2002 relativ bescheiden ausgefallen. Noch im Januar wolle Generali aber einen 3-Jahres-Plan mit der neuen strategischen Ausrichtung vorlegen. Die Jahresergebnisse 2002 würden am 18. März vorliegen.
Die Analysten von Banque Pictet bleiben vorläufig bei ihrer Empfehlung "neutral" für Aktien von Generali. Das aktuelle Kursziel der Analysten liegt bei 19 Euro/Aktie.
Generali habe in Italien eine starke Marktstellung, die sich durch das mögliche Joint Venture mit Banca Intesa unter dem Namen "bancassurance" sogar noch weiter festigen könnte. Auch in Deutschland sei Generali gut vertreten, sei aber mit einer schwierigen Marktlage konfrontiert. Auf Grund einer Neuausrichtung der Aktivitäten und eines neuen Geschäftsführers expandiere Generali mittlerweile auch in Frankreich. Auch die starke Marktposition in Österreich werde langsam effizienter und sei nach wie vor das Fenster für die vielversprechenden osteuropäischen Märkte. Auch das Privatbankgeschäft sollte sich mit einer besseren schweizerisch-italienischen Zusammenarbeit fortsetzen.
Negativ zu bemerken sei, dass die Ergebnisse im Nicht-Lebens-Geschäft technisch eher bescheiden seien und sich nur langsam verbesserten. Dazu kämen noch die höheren Rückversicherungsprämien. Auch die Akquisition von INA sei bisher kein großer Erfolg.
Auf Grund des negativen Einflusses von Wertberichtigungen seien die Ergebnisse des 3. Quartals 2002 relativ bescheiden ausgefallen. Noch im Januar wolle Generali aber einen 3-Jahres-Plan mit der neuen strategischen Ausrichtung vorlegen. Die Jahresergebnisse 2002 würden am 18. März vorliegen.
Die Analysten von Banque Pictet bleiben vorläufig bei ihrer Empfehlung "neutral" für Aktien von Generali. Das aktuelle Kursziel der Analysten liegt bei 19 Euro/Aktie.
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