GENESCAN EUROPE AG O.N.
WKN: 586150 / ISIN: DE0005861504GeneScan Kurspotenzial 100%
19.03.02 17:13
GMB Research & Consulting
Nach Ansicht der Analysten der GMB Research & Consulting ist die Aktie der GeneScan AG (WKN 586150) stark unterbewertet.
Das Unternehmen habe durch mangelnde strategische Fokussierung und Verzögerungen bei Produkteinführungen seine Unternehmensziele in der Vergangenheit mehrmals verfehlt. In Folge dessen notiere der Titel derzeit etwa 97% unterhalb seines historischen Höchststands. Damit sei GeneScan so niedrig bewertet, dass die Nettoliquidität die Marktkapitalisierung übersteige.
In den ersten drei Quartalen 2001 habe der Umsatz gegenüber zu den jeweiligen Vorquartalen stagniert. Für das 4. Quartal würden die Analysten ein bescheidenes Umsatzwachstum prognostizieren, womit die erst im November nach unten korrigierten Ziele des Unternehmens wiederum leicht verfehlt würden.
Der faire Wert von 6 Euro sei aus einem wenig ambitionierten Base-case- Szenario abgeleitet. Dem fairen Wert des Eigenkapitals von knapp 41 Mio. Euro stünden ca.. 33 Mio. Euro Nettoliquidität (12/01e) gegenüber. Auch verfüge der Konzern über einen hohen Verlustvortrag. Von einem Erreichen der Gewinnschwelle gingen die Analysten für 2004 aus. Sollte die Profitabilität, wie es GeneScan plane, schon 2003 erreicht werden, ließe sich eine Bewertungsanpassung nach oben vornehmen.
Da sich das Unternehmen bei der Implementierung seines Geschäftsmodells derzeit mit großen Schwierigkeiten konfrontiert sehe und hochdefizitär arbeite (EBIT 00: -9,4 Mio. Euro; 01e: -18 Mio. Euro), sei als Worst-case-Szenario ein Totalverlust für den Investor in Betracht zu ziehen.
Daher muss das Kurspotenzial von 100% bei Genescan mit der Anmerkung "hoch spekulativ" relativiert werden, so die Analysten von GMB Research & Consulting.
Das Unternehmen habe durch mangelnde strategische Fokussierung und Verzögerungen bei Produkteinführungen seine Unternehmensziele in der Vergangenheit mehrmals verfehlt. In Folge dessen notiere der Titel derzeit etwa 97% unterhalb seines historischen Höchststands. Damit sei GeneScan so niedrig bewertet, dass die Nettoliquidität die Marktkapitalisierung übersteige.
Der faire Wert von 6 Euro sei aus einem wenig ambitionierten Base-case- Szenario abgeleitet. Dem fairen Wert des Eigenkapitals von knapp 41 Mio. Euro stünden ca.. 33 Mio. Euro Nettoliquidität (12/01e) gegenüber. Auch verfüge der Konzern über einen hohen Verlustvortrag. Von einem Erreichen der Gewinnschwelle gingen die Analysten für 2004 aus. Sollte die Profitabilität, wie es GeneScan plane, schon 2003 erreicht werden, ließe sich eine Bewertungsanpassung nach oben vornehmen.
Da sich das Unternehmen bei der Implementierung seines Geschäftsmodells derzeit mit großen Schwierigkeiten konfrontiert sehe und hochdefizitär arbeite (EBIT 00: -9,4 Mio. Euro; 01e: -18 Mio. Euro), sei als Worst-case-Szenario ein Totalverlust für den Investor in Betracht zu ziehen.
Daher muss das Kurspotenzial von 100% bei Genescan mit der Anmerkung "hoch spekulativ" relativiert werden, so die Analysten von GMB Research & Consulting.
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