France Télécom verkaufen
13.02.04 11:08
WGZ-Bank
Die Analysten der WGZ-Bank raten nach wie vor zum Verkauf der Aktie von France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849).
France Télécom habe die Zahlen für 2003 vorgelegt. Demnach sei der Umsatz leicht um 1% von 46,6 Mrd. Euro in 2002 auf 46,1 Mrd. Euro gesunken. Das operative Ergebnis habe 9,6 (6,8) Mrd. Euro erreicht. Die Verbesserung der operativen Profitabilität sei von mehreren Faktoren getrieben worden. In 2003 habe das Unternehmen bereits von dem eingeleiteten Kostensenkungsprogramm profitiert, dieses dürfte sich in den kommenden Jahren noch stärker auswirken. Wachstumstreiber sei weiterhin das Mobilfunkgeschäft bei Orange gewesen.
Während die Entwicklung hier im Rahmen der Erwartungen verlaufen sei, habe das Festnetzgeschäft mit einer leichten Steigerung der operativen Profitabilität (EBITDA +5,4%) die Erwartungen übertreffen können. Das Nettoergebnis habe bei 3,2 (-20,7) Mrd. Euro gelegen. Diese Zahl enthalte rund 2,6 Mrd. Euro tax credit von Orange. France Télécom habe ihre Prognosen für 2004 und 2005 bekräftigt. Demnach solle das Umsatzwachstum zwischen 3% und 5% liegen. Das EBITDA 2004 solle bei 18 Mrd. Euro liegen, und in 2005 solle eine EBITDA-Marge von 40% erreicht werden. Angesichts der eingeleiteten Kostensenkung gehe man von etwas höheren Zahlen aus.
Das Votum der Analysten der WGZ-Bank für die Aktie der France Télécom bleibt "verkaufen". Das Kursziel sehe man bei 18,20 Euro.
France Télécom habe die Zahlen für 2003 vorgelegt. Demnach sei der Umsatz leicht um 1% von 46,6 Mrd. Euro in 2002 auf 46,1 Mrd. Euro gesunken. Das operative Ergebnis habe 9,6 (6,8) Mrd. Euro erreicht. Die Verbesserung der operativen Profitabilität sei von mehreren Faktoren getrieben worden. In 2003 habe das Unternehmen bereits von dem eingeleiteten Kostensenkungsprogramm profitiert, dieses dürfte sich in den kommenden Jahren noch stärker auswirken. Wachstumstreiber sei weiterhin das Mobilfunkgeschäft bei Orange gewesen.
Während die Entwicklung hier im Rahmen der Erwartungen verlaufen sei, habe das Festnetzgeschäft mit einer leichten Steigerung der operativen Profitabilität (EBITDA +5,4%) die Erwartungen übertreffen können. Das Nettoergebnis habe bei 3,2 (-20,7) Mrd. Euro gelegen. Diese Zahl enthalte rund 2,6 Mrd. Euro tax credit von Orange. France Télécom habe ihre Prognosen für 2004 und 2005 bekräftigt. Demnach solle das Umsatzwachstum zwischen 3% und 5% liegen. Das EBITDA 2004 solle bei 18 Mrd. Euro liegen, und in 2005 solle eine EBITDA-Marge von 40% erreicht werden. Angesichts der eingeleiteten Kostensenkung gehe man von etwas höheren Zahlen aus.
Das Votum der Analysten der WGZ-Bank für die Aktie der France Télécom bleibt "verkaufen". Das Kursziel sehe man bei 18,20 Euro.
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