Figma dominiert seit Jahren den Markt für Design-Software. Jetzt rüttelt künstliche Intelligenz an diesem Thron. Berichte über ein neues Tool von Anthropic setzen die Bewertung massiv unter Druck.

Das KI-Labor Anthropic plant offenbar den Start von „Claude Design“. Diese Nachricht löste am 18. April einen Ausverkauf aus. Die Aktie verlor fast sieben Prozent an Wert. Innerhalb von 30 Tagen summieren sich die Verluste auf 18 Prozent.

Gefahr für das Abo-Modell

Investoren fürchten um das bewährte Geschäftsmodell. Bisher zahlt jeder Nutzer eine feste Gebühr pro Zugang. KI-Lösungen könnten Oberflächen jedoch direkt aus Textbefehlen erstellen. Das würde das klassische Abo-Modell pro Arbeitsplatz gefährden. Die Folge: sinkende Einnahmen trotz hoher Nutzerzahlen. Branchenkenner erwarten einen Wechsel hin zu Modellen, die den tatsächlichen Output vergüten.

Aktuell notiert der Kurs bei 16,38 Euro. Seit Jahresbeginn verlor das Papier damit fast die Hälfte an Wert. Das 52-Wochen-Hoch von 105 Euro bleibt vorerst außer Reichweite.

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Starke Margen treffen auf hohe Verluste

Operativ zeigt Figma zwei Gesichter. Die Bruttomarge liegt bei starken 82,4 Prozent. Der Umsatz erreichte zuletzt rund eine Milliarde Dollar. Indes investiert das Unternehmen massiv in Forschung und Vertrieb. Diese hohen Ausgaben belasten das Ergebnis erheblich.

Im jüngsten Quartal fiel ein Nettoverlust von knapp 163 Millionen Dollar an. Das entspricht einem Minus von 0,34 Dollar je Aktie. Ein Cash-Polster von 1,6 Milliarden Dollar sichert die Expansion ab.

Zusätzliche Unruhe stiftete der Abgang von Mike Krieger aus dem Verwaltungsrat. Die Aktie rutschte zuletzt unter die psychologisch wichtige Marke von 18,50 Dollar. Damit rückt das jüngste Jahrestief bei 15,26 Euro wieder in das Blickfeld der Händler.

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Figma reagiert bereits auf den Trend. Mit „Figma Make“ integriert der Konzern eigene KI-Funktionen in die Plattform. Diese Funktionen sollen den Designprozess beschleunigen. Damit will Figma die Nutzer im eigenen Ökosystem halten und den Vorsprung gegenüber reinen KI-Anbietern verteidigen.

Im Mai folgen die nächsten Quartalszahlen. Dann muss das Management erklären, wie das eigene KI-Tool die Nutzer binden soll.

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