ExxonMobil Marketperformer
31.10.02 17:00
BHF-BANK
Die Analysten der BHF-Bank stufen die Aktie von ExxonMobil mit "Marketperformer" ein.
ExxonMobil habe im zweiten Quartal angesichts des konjunkturell schwierigen Marktumfeldes einen Rückgang des Nettogewinns im Vergleich zum Vorjahresquartal um 41% auf 2,64 Mrd. USD ausgewiesen. Trotz der unter den Erwartungen liegenden Ergebnisse sei gegenüber dem ersten Quartal eine Aufwärtstendenz zu erkennen gewesen.
Die Hauptursache für das schlechter als erwartete Ergebnis und eigentliche Enttäuschung sei auch hier (wie bei Shell) die Sparte Raffinierung & Vertrieb gewesen. Verantwortlich für den Rückgang des Ergebnisses um 70% gegenüber dem Rekordquartal in 2001 (auf 382 Mio. USO) seien vor allem die immer noch niedrigen Gewinnmargen in der Raffinierung gewesen (trotz Verbesserungen gegenüber dem ersten Quartal). Zusätzlich habe sich das weiterhin schwierige makroökonomische Umfeld mit einer nachgebenden Nachfrage nach Kraftstoffen negativ bemerkbar gemacht.
Durch das gute Management, dem hohen Cash-flow, den kontinuierlichen Dividendenerhöhungen (19 Jahre in Folge) und der sehr guten Finanzsituation (Triple-A-Rating) besitze die Aktie ein vergleichsweise niedriges Risiko. ExxonMobil werde auch weiterhin langfristig kontinuierliche Gewinnsteigerungen und eine hohe Profitabilität zeigen.
Die Wachstumsaussichten seien, auch auf Grund der erreichten Größe, derzeit jedoch als geringer einzuschätzen als bei anderen Mineralölkonzernen. Die größenbedingten Kostenvorteile sowie die Marktposition hätten zu der historisch immer vorhandenen höheren Bewertung geführt. ExxonMobil besteche somit eher durch seine Wertbeständigkeit als durch hohe Wachstumschancen und stelle einen "Fels in der Brandung" bzw. eine "Core Holding" im amerikanischen Energiesektor dar.
Die Analysten der BHF-Bank stufen die Aktie von ExxonMobil deshalb, auch vor dem Hintergrund der vergleichsweise hohen Bewertung, mit "Marketperformer" ein, obwohl das derzeitige Kursniveau eine gute Einstiegsmöglichkeit für langfristige, defensive Anleger bietet.
ExxonMobil habe im zweiten Quartal angesichts des konjunkturell schwierigen Marktumfeldes einen Rückgang des Nettogewinns im Vergleich zum Vorjahresquartal um 41% auf 2,64 Mrd. USD ausgewiesen. Trotz der unter den Erwartungen liegenden Ergebnisse sei gegenüber dem ersten Quartal eine Aufwärtstendenz zu erkennen gewesen.
Durch das gute Management, dem hohen Cash-flow, den kontinuierlichen Dividendenerhöhungen (19 Jahre in Folge) und der sehr guten Finanzsituation (Triple-A-Rating) besitze die Aktie ein vergleichsweise niedriges Risiko. ExxonMobil werde auch weiterhin langfristig kontinuierliche Gewinnsteigerungen und eine hohe Profitabilität zeigen.
Die Wachstumsaussichten seien, auch auf Grund der erreichten Größe, derzeit jedoch als geringer einzuschätzen als bei anderen Mineralölkonzernen. Die größenbedingten Kostenvorteile sowie die Marktposition hätten zu der historisch immer vorhandenen höheren Bewertung geführt. ExxonMobil besteche somit eher durch seine Wertbeständigkeit als durch hohe Wachstumschancen und stelle einen "Fels in der Brandung" bzw. eine "Core Holding" im amerikanischen Energiesektor dar.
Die Analysten der BHF-Bank stufen die Aktie von ExxonMobil deshalb, auch vor dem Hintergrund der vergleichsweise hohen Bewertung, mit "Marketperformer" ein, obwohl das derzeitige Kursniveau eine gute Einstiegsmöglichkeit für langfristige, defensive Anleger bietet.
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