Exel neutral
08.01.02 13:36
Morgan Stanley Dean Witter
Der Aktienexperte Ralph Kent von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Gütertransportunternehmens Exel (WKN 855062) neutral.
Die erhöhte Angabenpflicht vom Februar 2002 an sollte die Untersuchung von Exels Bewertung verbessern. Exel werde das EBITA des Jahres 2000 angesichts der bevorstehenden erhöhten Angabepflicht für die vorläufigen Zahlen des Jahres 2001 disaggregieren. Der Rechnungslegungswechsel eröffne wieder die Wachstums- bzw. Flexibilitätswerteteilung der Exel/Ocean Group. Die Experten würden erwarten, dass das 55%ige EBITA-Exposure das Wachstum verringern würde. Außerdem würden die weniger flexiblen Logistikverträge die Investoren dazu bringen, das Aufgeld, was sie für ein integriertes Logistikangebot zahlen würden, nämlich ungefähr 20%, zu hinterfragen.
Ein Qualitätsmarkenname und –management seien in einem konsolidierenden Markt nach Meinung der Experten das Gegengewicht. Während man anhand der Fundamentaldaten einen fairen Wert von 710 Pence pro Aktie sehen würde, würden sie die starke Gefolgschaft des Managements in einem hauptsächlichen "dog sector" wiedererkennen. Die Firmentätigkeit beim 15fachen bis 20fachen des historischen EBITA würde das Abwärtspotential begrenzen.
Der Wertpapieranalyst Ralph Kent von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Gütertransportunternehmens Exel neutral.
Die erhöhte Angabenpflicht vom Februar 2002 an sollte die Untersuchung von Exels Bewertung verbessern. Exel werde das EBITA des Jahres 2000 angesichts der bevorstehenden erhöhten Angabepflicht für die vorläufigen Zahlen des Jahres 2001 disaggregieren. Der Rechnungslegungswechsel eröffne wieder die Wachstums- bzw. Flexibilitätswerteteilung der Exel/Ocean Group. Die Experten würden erwarten, dass das 55%ige EBITA-Exposure das Wachstum verringern würde. Außerdem würden die weniger flexiblen Logistikverträge die Investoren dazu bringen, das Aufgeld, was sie für ein integriertes Logistikangebot zahlen würden, nämlich ungefähr 20%, zu hinterfragen.
Ein Qualitätsmarkenname und –management seien in einem konsolidierenden Markt nach Meinung der Experten das Gegengewicht. Während man anhand der Fundamentaldaten einen fairen Wert von 710 Pence pro Aktie sehen würde, würden sie die starke Gefolgschaft des Managements in einem hauptsächlichen "dog sector" wiedererkennen. Die Firmentätigkeit beim 15fachen bis 20fachen des historischen EBITA würde das Abwärtspotential begrenzen.
Der Wertpapieranalyst Ralph Kent von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Gütertransportunternehmens Exel neutral.
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