Emerging Markets mit gutem Start
09.01.04 12:57
WGZ-Bank
Das Segment Emerging Markets hat das Jahr mit einer kleinen Rallye begonnen, insbesondere lateinamerikanische Anleihen sahen sich starker Nachfrage gegenüber, so die Analysten der WGZ-Bank.
Eröffnet worden sei die Rallye in Brasilien, aber Kolumbien, Venezuela und auch Mexiko hätten im Laufe der Woche ebenfalls deutliche Spreadrückgänge erzielen können.
Der mexikanische Kongress habe das Budgetziel für 2004 verabschiedet und kalkuliere hier mit einem Haushaltsdefizit von 0,3% des BIP. Die Berechnungen würden u.a. ein Wirtschaftswachstum von 3% sowie einen Ölpreis von 20 USD/Barrel zugrunde legen. Beide Annahmen würden plausibel erscheinen. Auch mexikanische Euro-Anleihen sowie der mexikanische Peso hätten sich in der abgelaufenen Woche deutlich fester gezeigt. Angesichts des guten Umfeldes für EM-Bonds sowie der allgemeinen Schwäche des US-Dollar sei die Verabschiedung des Haushaltes aber nur ein Auslöser. Während die Fiskaldisziplin begrüßenswert sei, mindere sie doch den Druck zu umfassenden Reformen kaum.
Die 2008 und 2011 fälligen Anleihen Kolumbiens hätten Kurssprünge von mehreren hundert Basispunkten verzeichnet und würden damit ihren absoluten Kurshöchststand erreichen. Die Verabschiedung des Fiskalpakets, zahlreiche positive Wirtschaftsdaten, die Zusage weiterer multinationaler Finanzmittel sowie die Verhaftung eines führenden FARC-Mitgliedes hätten den Aufwärtstrend unterstützt. Daneben habe Standard & Poor`s die BB (stabil) Einstufung des Landes unterstützt. Angesichts der Halte-Empfehlung sehe man die Marktentwicklung positiv, rate aber dennoch nicht zum Neueinstieg in kolumbianische Euro-Bonds, da fraglich bleibe, wie lange die derzeitigen Kursniveaus gehalten werden könnten.
Eröffnet worden sei die Rallye in Brasilien, aber Kolumbien, Venezuela und auch Mexiko hätten im Laufe der Woche ebenfalls deutliche Spreadrückgänge erzielen können.
Der mexikanische Kongress habe das Budgetziel für 2004 verabschiedet und kalkuliere hier mit einem Haushaltsdefizit von 0,3% des BIP. Die Berechnungen würden u.a. ein Wirtschaftswachstum von 3% sowie einen Ölpreis von 20 USD/Barrel zugrunde legen. Beide Annahmen würden plausibel erscheinen. Auch mexikanische Euro-Anleihen sowie der mexikanische Peso hätten sich in der abgelaufenen Woche deutlich fester gezeigt. Angesichts des guten Umfeldes für EM-Bonds sowie der allgemeinen Schwäche des US-Dollar sei die Verabschiedung des Haushaltes aber nur ein Auslöser. Während die Fiskaldisziplin begrüßenswert sei, mindere sie doch den Druck zu umfassenden Reformen kaum.
Die 2008 und 2011 fälligen Anleihen Kolumbiens hätten Kurssprünge von mehreren hundert Basispunkten verzeichnet und würden damit ihren absoluten Kurshöchststand erreichen. Die Verabschiedung des Fiskalpakets, zahlreiche positive Wirtschaftsdaten, die Zusage weiterer multinationaler Finanzmittel sowie die Verhaftung eines führenden FARC-Mitgliedes hätten den Aufwärtstrend unterstützt. Daneben habe Standard & Poor`s die BB (stabil) Einstufung des Landes unterstützt. Angesichts der Halte-Empfehlung sehe man die Marktentwicklung positiv, rate aber dennoch nicht zum Neueinstieg in kolumbianische Euro-Bonds, da fraglich bleibe, wie lange die derzeitigen Kursniveaus gehalten werden könnten.