Donnelley "neutral"
14.06.01 13:34
Merrill Lynch
Das Analystenteam von Merrill Lynch stuft die Aktie des Druckunternehmens Donnelley (R.R.) & Sons Co. (WKN 859377) weiterhin neutral ein.
Laut den Analysten von Merrill Lynch habe DNY die EPS-Prognose für das Gesamtjahr 2001 von 1,95-2,10 US-Dollar pro Aktie auf 1,60-1,75 US-Dollar je Aktie gesenkt. Dies sei sowohl auf Anzeichen für eine schwache Wirtschaftslage in der zweiten Jahreshälfte als auch auf eine kurzfristig unter Druck geratene Preisgestaltung zurückzuführen. Hinzukomme, dass das Management auch für 2002 keine deutliche Erholung erwarte.
Von Seiten des Unternehmens gehe man immer noch davon aus, dass sich der Sektor für direkte Mails und der Logistiksektor zumindest innerhalb dieses Jahres noch erholen werden, so Merrill Lynch. Dies sollte dann einen positiven Aufschwung bezüglich des EPS von 0,12 US-Dollar je Aktie mit sich führen. Dies habe jedoch wiederum zur Folge, dass die erwartete Abnahme der unternehmensinternen Arbeiten noch größer als vorausgesagt ausfallen würde. Zudem streiche man von Seiten DNYs über 250 G&A-Arbeitsplätze, was Einsparungen von zehn Mio. US-Dollar im zweiten Halbjahr einbringen solle. Außerdem habe man im Zuge der Kosteneinsparungen vier Kraftwerke geschlossen. Von Seiten der Experten glaube man, dass noch weitere Handlungen folgen werden, obwohl zusätzlich Maßnahmen sich nicht mehr positiv auf die Resultate von 2001 auswirken würden.
Man senke die EPS-Schätzung für 2001 von 1,80-1,85 US-Dollar auf 1,60 US-Dollar por Aktie und die EPS-Prognose für 2002 von 2,25 US-Dollar auf 1,90-1,95 US-Dollar je Aktie. Des Weiteren revidiere man die EPS-Wachstumsrate für die nächsten fünf Jahre von 12% auf 8-10%. Derzeit würden die Aktien beim 18-fachen des für 2001 geschätzten EPS-Werts und beim 15-fachen des für 2002 geschätzten EPS-Werts gehandelt, was laut Experten aufgrund der unsicheren Umsatzaussichten eine angemessene Bewertung darstelle.
Abschließend halte man von Seiten Merrill Lynchs an der mittelfristig neutralen und an der langfristigen Einschätzung, die Aktie zu akkumulieren, nach wie vor fest.
Laut den Analysten von Merrill Lynch habe DNY die EPS-Prognose für das Gesamtjahr 2001 von 1,95-2,10 US-Dollar pro Aktie auf 1,60-1,75 US-Dollar je Aktie gesenkt. Dies sei sowohl auf Anzeichen für eine schwache Wirtschaftslage in der zweiten Jahreshälfte als auch auf eine kurzfristig unter Druck geratene Preisgestaltung zurückzuführen. Hinzukomme, dass das Management auch für 2002 keine deutliche Erholung erwarte.
Man senke die EPS-Schätzung für 2001 von 1,80-1,85 US-Dollar auf 1,60 US-Dollar por Aktie und die EPS-Prognose für 2002 von 2,25 US-Dollar auf 1,90-1,95 US-Dollar je Aktie. Des Weiteren revidiere man die EPS-Wachstumsrate für die nächsten fünf Jahre von 12% auf 8-10%. Derzeit würden die Aktien beim 18-fachen des für 2001 geschätzten EPS-Werts und beim 15-fachen des für 2002 geschätzten EPS-Werts gehandelt, was laut Experten aufgrund der unsicheren Umsatzaussichten eine angemessene Bewertung darstelle.
Abschließend halte man von Seiten Merrill Lynchs an der mittelfristig neutralen und an der langfristigen Einschätzung, die Aktie zu akkumulieren, nach wie vor fest.
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