Diageo kaufen
18.06.02 13:04
BHF-BANK
Analyst Sven Madsen von der BHF-Bank empfiehlt die Aktie der Diageo plc (WKN 851247) unverändert zum Kauf.
Der Konzern besitze 20 der 100 größten Spirituosenmarken (unter anderem Smirnoff, Baileys, Johnnie Walker) und sei in diesem hochmargigen Geschäft unangefochtener Weltmarktführer. Seit 2001 befinde sich das Unternehmen in einer erfolgreichen Umstrukturierungsphase. So sei das Nahrungsmittelgeschäft veräußert und zahlreiche Spirituosen-Marken hinzugekauft worden. Zum Unternehmen gehöre auch die zweitgrößte US-Fast-Food-Kette Burger King. Für rund 2 Mrd. USD solle diese aber bis Jahresende verkauft und damit die Konzentration auf das Kerngeschäft verstärkt werden.
Die Strategie des Unternehmens sehe vor, das Spirituosengeschäft, welches den wachstums- und margenstärksten Bereich darstelle, auszubauen. Sowohl die Trennung vom Nicht-Getränkegeschäft als auch die durchgeführte Akquisition im Spirituosenbereich führen zu deutlich steigenden Margen. Bis Mitte 2003 werde durch diese Schritte eine Steigerung der operativen Marge von derzeit 18% auf 27% angestrebt.
Ein weiterer Erfolgsfaktor von Diageo sei die starke Position im Bereich "alkoholische Mixgetränke". Hier werden auch in den nächsten Jahren Absatzsteigerungen von über 20% per anno erwartet. Aufgrund des positiv verlaufenden Geschäfts habe Diageo die Umsatzerwartungen für die nächsten 3 Jahre auf 8-10% per anno deutlich angehoben.
Diageo verfüge mit einem KGV von 18 für 2002 bei einem überdurchschnittlichem Gewinnwachstum von 15% per anno über eine attraktive Bewertung. Sowohl die starke Marktposition als auch die erzielten Margen und Wachstumsraten sollten nach Einschätzung der Analysten zu einer weiteren Neubewertung des Unternehmens und mittelfristig zu einem KGV führen, welches mit führenden US-Getränkekonzernen vergleichbar sei.
Das Researchteam der BHF-Bank traut der Diageo-Aktie daher weiterhin eine Outperformance zu und empfiehlt den Kauf der Papiere.
Der Konzern besitze 20 der 100 größten Spirituosenmarken (unter anderem Smirnoff, Baileys, Johnnie Walker) und sei in diesem hochmargigen Geschäft unangefochtener Weltmarktführer. Seit 2001 befinde sich das Unternehmen in einer erfolgreichen Umstrukturierungsphase. So sei das Nahrungsmittelgeschäft veräußert und zahlreiche Spirituosen-Marken hinzugekauft worden. Zum Unternehmen gehöre auch die zweitgrößte US-Fast-Food-Kette Burger King. Für rund 2 Mrd. USD solle diese aber bis Jahresende verkauft und damit die Konzentration auf das Kerngeschäft verstärkt werden.
Ein weiterer Erfolgsfaktor von Diageo sei die starke Position im Bereich "alkoholische Mixgetränke". Hier werden auch in den nächsten Jahren Absatzsteigerungen von über 20% per anno erwartet. Aufgrund des positiv verlaufenden Geschäfts habe Diageo die Umsatzerwartungen für die nächsten 3 Jahre auf 8-10% per anno deutlich angehoben.
Diageo verfüge mit einem KGV von 18 für 2002 bei einem überdurchschnittlichem Gewinnwachstum von 15% per anno über eine attraktive Bewertung. Sowohl die starke Marktposition als auch die erzielten Margen und Wachstumsraten sollten nach Einschätzung der Analysten zu einer weiteren Neubewertung des Unternehmens und mittelfristig zu einem KGV führen, welches mit führenden US-Getränkekonzernen vergleichbar sei.
Das Researchteam der BHF-Bank traut der Diageo-Aktie daher weiterhin eine Outperformance zu und empfiehlt den Kauf der Papiere.
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