Deutsche Telekom "underperform"
10.04.03 12:17
Schroder Salomon S. B.
Die Analysten vom Investmenthaus Schroder Salomon Smith Barney stufen die Aktie der Deutschen Telekom unverändert mit „underperform“ ein und bestätigen das Kursziel von 10 US-Dollar je ADR.
Im Gegensatz zu den meisten anderen Sektoren seien die Gewinne im Telekombereich nach oben revidiert worden. Daher glaube man, dass sich die Outperformance des ersten Sektors fortsetzen könnte. Da die absolute Kursperformance negativ sei und gleichzeitig die Gewinnerwartungen angehoben worden seien, wären die Bewertungsargumente stärker geworden. Insofern bleibe die Einschätzung für den Telekom-Sektor „overweight“.
Die Ergebnisse der Festnetzbereiche hätten eine interessante Divergenz zwischen den süd- und nordeuropäischen Telekommunikationsunternehmen gezeigt. Während die südlichen Betreiber besser als erwartet abgeschnitten hätten, seien die Entwicklungen im Norden sowie auch bei der Deutschen Telekom sowohl bei Umsatz als auch bei der Profitabilität schlechter als geschätzt gewesen.
Die Deutsche Telekom habe zum Ende des abgelaufenen Jahres eine Nettoverschuldung von 64,7 Mrd. US-Dollar ausgewiesen. In diesem Jahr dürfte sich diese auf 59,9 Mrd. US-Dollar und in 2004 auf 55,4 Mrd. US-Dollar belaufen.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Schroder Salomon Smith Barney die Aktie der Deutschen Telekom weiterhin mit dem Votum „underperform“.
Im Gegensatz zu den meisten anderen Sektoren seien die Gewinne im Telekombereich nach oben revidiert worden. Daher glaube man, dass sich die Outperformance des ersten Sektors fortsetzen könnte. Da die absolute Kursperformance negativ sei und gleichzeitig die Gewinnerwartungen angehoben worden seien, wären die Bewertungsargumente stärker geworden. Insofern bleibe die Einschätzung für den Telekom-Sektor „overweight“.
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