Deutsche Telekom "underperform"
21.11.02 12:34
Schroder Salomon S. B.
Die Analysten der Investmentbank Schroder Salomon Smith Barney stufen die Aktie der Deutschen Telekom (WKN 555750) unverändert mit „underperform“ ein und sehen das Kursziel bei elf US-Dollar je ADR.
Man hätte keine radikalen Änderungen bei der Deutschen Telekom, was die Ernennung des neuen CEO unterstreiche. Die neue Strategie sei eine Fortsetzung des bereits Bekannten. Der Stil werde wahrscheinlich anders sein, auch wenn dieser früher die Strategie von Sommer unterstützt habe. Der Fokus werde zudem wahrscheinlich auf der Exekution liegen. Die Schuldenreduzierung liege noch vor dem Unternehmen, personelle Kürzungen dürften sich wahrscheinlich nur langsam vollziehen. Der Konzern habe sich zudem noch keiner der schlecht performenden Beteiligungen entledigt.
Operativ verbessere sich zwar das Unternehmen. Im dritten Quartal habe das EBITDA zwei Prozent über den Erwartungen gelegen. Die Cash Generierung sei besser als erwartet, die Investitionen geringer als prognostiziert gewesen. Die Bewertung sei jedoch angesichts des Exekutionsrisikos anspruchsvoll. Kai Uwe Ricke müsse zeigen, dass sich „seine“ Deutsche Telekom von der unter Sommer`s Führung unterscheide, was aber Zeit benötigen werde.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Schroder Salomon Smith Barney die Aktie der Deutschen Telekom weiterhin mit dem Votum „underperform“.
Man hätte keine radikalen Änderungen bei der Deutschen Telekom, was die Ernennung des neuen CEO unterstreiche. Die neue Strategie sei eine Fortsetzung des bereits Bekannten. Der Stil werde wahrscheinlich anders sein, auch wenn dieser früher die Strategie von Sommer unterstützt habe. Der Fokus werde zudem wahrscheinlich auf der Exekution liegen. Die Schuldenreduzierung liege noch vor dem Unternehmen, personelle Kürzungen dürften sich wahrscheinlich nur langsam vollziehen. Der Konzern habe sich zudem noch keiner der schlecht performenden Beteiligungen entledigt.
Operativ verbessere sich zwar das Unternehmen. Im dritten Quartal habe das EBITDA zwei Prozent über den Erwartungen gelegen. Die Cash Generierung sei besser als erwartet, die Investitionen geringer als prognostiziert gewesen. Die Bewertung sei jedoch angesichts des Exekutionsrisikos anspruchsvoll. Kai Uwe Ricke müsse zeigen, dass sich „seine“ Deutsche Telekom von der unter Sommer`s Führung unterscheide, was aber Zeit benötigen werde.
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