Deutsche Telekom "reduce"
21.01.02 10:49
HSBC Investmentbank
Die Analysten der Investmentbank HSBC stufen die Aktie der Deutschen Telekom (WKN 555750) unverändert mit "reduce" ein.
Die Telekom habe mitgeteilt, dass VoiceStream im vierten Quartal 2001 668.000 neue Kunden gewonnen habe. Damit sei sowohl die Prognose von 600.000 als auch die Konsensschätzungen, die zwischen 500.000 und 520.000 gelegen hätten, übertroffen worden.
Hauptgrund für die starken Zahlen sei der Umstand, dass die Abwanderungsquote, die zuvor auf Rekordhöhe gelegen habe, rückläufig sei. Das Problem bei VoiceStream sei nicht das Wachstum sondern bislang die Abwanderung der Kunden gewesen. Die Kunden seien fast so schnell verloren gegangen, als zuvor gewonnen worden. Dies sei das Resultat verschiedener Faktoren gewesen, zu denen auch die Integration der Geschäfte von Powertel und deren Fokussierung von Prepaid-Diensten zu Festverträgen gehöre.
Unter der Annahme, dass die Abwanderungsquote sich weiter von dem noch immer hohen Niveau verringern werde, sollte VoiceStream in den nächsten vier Quartalen zwischen 14 und 18 Prozent der Nettozugänge der sechs nationalen Betreiber gewinnen können. Wenn dem so wäre, dürfte VoiceStream vernünftiges Wachstum vermelden können, und das in einer Zeit in welcher das Wachstum der Konkurrenten sich zu verlangsamen scheine. Dies sollte die Stimmung gegenüber dem Mutterunternehmen verbessern.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Experten der HSBC dennoch bei ihrer Empfehlung die Aktie der Deutschen Telekom zu reduzieren.
Die Telekom habe mitgeteilt, dass VoiceStream im vierten Quartal 2001 668.000 neue Kunden gewonnen habe. Damit sei sowohl die Prognose von 600.000 als auch die Konsensschätzungen, die zwischen 500.000 und 520.000 gelegen hätten, übertroffen worden.
Unter der Annahme, dass die Abwanderungsquote sich weiter von dem noch immer hohen Niveau verringern werde, sollte VoiceStream in den nächsten vier Quartalen zwischen 14 und 18 Prozent der Nettozugänge der sechs nationalen Betreiber gewinnen können. Wenn dem so wäre, dürfte VoiceStream vernünftiges Wachstum vermelden können, und das in einer Zeit in welcher das Wachstum der Konkurrenten sich zu verlangsamen scheine. Dies sollte die Stimmung gegenüber dem Mutterunternehmen verbessern.
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