Deutsche Telekom kaufen
21.02.03 17:31
Berliner Volksbank
Die Analysten der Berliner Volksbank bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie der Deutschen Telekom AG (WKN 555750).
DT habe ihre Wandelanleihe mit einem Volumen von 2,5 Mrd. Euro vollständig platziert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 6,5% ausgestattet worden und habe eine Laufzeit von 3 Jahren. Bei der Preisfestlegung sei eine Wandlungsprämie von 24% festgelegt basierend auf einem Kurs von 11,80 Euro (d.h. 10% unter dem Niveau vor der Bekanntgabe).
Die Analysten würden glauben, dass der drastische Kursrückgang auf drei Faktoren zurückzuführen sei und zwar erstens auf den Umtausch der Aktie in eine Wandelanleihe durch die Anleger, zweitens darauf, dass Hedge-Fonds die Wandelanleihe kaufen und ihren Bestand an DT-Aktien reduzieren würden und drittens auf die 4,5%ige Verwässerung, die auf die Ausgabe neuer Aktien zurückzuführen sei. Jedoch dürfte keiner dieser Faktoren heute einen weiteren Kursrückgang zur Folge haben.
Nun, da die Platzierung abgeschlossen sei, bestehe eindeutig keine Möglichkeit mehr, die Aktie umzutauschen. Des weiteren könnten Hedge-Fonds möglicherweise gezwungen sein, Verkaufspositionen glattzustellen, da die Emission überzeichnet gewesen sei und sie möglicherweise nicht die erwartete Zuteilung erhalten hätten. Angesichts des Kursrückgangs um 10% sollte die Verwässerung im Kurs nun mehr als berücksichtigt sein.
Insgesamt erwarten die Analysten der Berliner Volksbank, dass sich die Telekom-Aktie von ihrem deutlichen Kursverlust erholen wird und bestätigen daher ihre Kaufempfehlung.
DT habe ihre Wandelanleihe mit einem Volumen von 2,5 Mrd. Euro vollständig platziert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 6,5% ausgestattet worden und habe eine Laufzeit von 3 Jahren. Bei der Preisfestlegung sei eine Wandlungsprämie von 24% festgelegt basierend auf einem Kurs von 11,80 Euro (d.h. 10% unter dem Niveau vor der Bekanntgabe).
Nun, da die Platzierung abgeschlossen sei, bestehe eindeutig keine Möglichkeit mehr, die Aktie umzutauschen. Des weiteren könnten Hedge-Fonds möglicherweise gezwungen sein, Verkaufspositionen glattzustellen, da die Emission überzeichnet gewesen sei und sie möglicherweise nicht die erwartete Zuteilung erhalten hätten. Angesichts des Kursrückgangs um 10% sollte die Verwässerung im Kurs nun mehr als berücksichtigt sein.
Insgesamt erwarten die Analysten der Berliner Volksbank, dass sich die Telekom-Aktie von ihrem deutlichen Kursverlust erholen wird und bestätigen daher ihre Kaufempfehlung.
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