Deutsche Börse AG Downgrade
22.12.04 12:39
Bankhaus Reuschel
Die Analysten vom Bankhaus Reuschel stufen die Aktie der Deutschen Börse AG von "übergewichten" auf "marktneutral" zurück.
Die Deutsche Börse AG habe der London Stock Exchange (LSE) ein Übernahmeangebot unterbreitet.
Man habe 530 GBp pro LSE-Aktie geboten, was umgerechnet einem Volumen von rund 2 Mrd. Euro entspreche. Diese Summe würden die Analysten als sehr hoch erachten. Die LSE habe zwar das Angebot vorerst abgelehnt, sich aber für Gespräche bereit erklärt. Man halte es zudem für möglich, dass Euronext ebenfalls der LSE ein Angebot unterbreiten werde, was somit vermutlich den Kaufpreis noch mehr in die Höhe treiben dürfte und sich damit die Übernahme für die Deutsche Börse AG als sehr unattraktiv gestalten dürfte.
Den Analysten würden derzeit schlagkräftige Argumente für eine LSE-Übernahme durch die Deutsche Börse AG fehlen. Natürlich könnten bei einem Zusammenschluss attraktive britische Mid-Caps in Frankfurt zum Handel angeboten werden. Auch eine Expansion der Handelsplattformen (vor allem Eurex) sei eigentlich nur noch durch Akquisitionen möglich. Doch ob diese Vorteile den hohen Kaufpreis rechtfertigen würden, würden die Analysten stark bezweifeln.
Die Analysten würden für 2004 ein EPS von 2,51 Euro und für 2005 ein EPS von 3,38 Euro prognostizieren. In diesen Schätzungen seien mögliche Auswirkungen einer LSE-Übernahme nicht berücksichtigt.
Obwohl die Deutsche Börse AG sehr gute Neunmonatszahlen vorlegte, stufen die Analysten vom Bankhaus Reuschel den Titel wegen möglicher Kursrisiken (Übernahmepoker um LSE) auf "marktneutral" zurück.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Deutsche Börse AG habe der London Stock Exchange (LSE) ein Übernahmeangebot unterbreitet.
Man habe 530 GBp pro LSE-Aktie geboten, was umgerechnet einem Volumen von rund 2 Mrd. Euro entspreche. Diese Summe würden die Analysten als sehr hoch erachten. Die LSE habe zwar das Angebot vorerst abgelehnt, sich aber für Gespräche bereit erklärt. Man halte es zudem für möglich, dass Euronext ebenfalls der LSE ein Angebot unterbreiten werde, was somit vermutlich den Kaufpreis noch mehr in die Höhe treiben dürfte und sich damit die Übernahme für die Deutsche Börse AG als sehr unattraktiv gestalten dürfte.
Die Analysten würden für 2004 ein EPS von 2,51 Euro und für 2005 ein EPS von 3,38 Euro prognostizieren. In diesen Schätzungen seien mögliche Auswirkungen einer LSE-Übernahme nicht berücksichtigt.
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Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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