Deutsche Bank kaufen
05.02.04 10:46
WGZ-Bank
Die Analysten der WGZ-Bank bewerten die Deutsche Bank-Aktie mit "kaufen".
Die Bank habe ihr vorläufiges Ergebnis 2003 veröffentlicht (endgültige Zahlen: 25.03.04). Der Jahresüberschuss sei leicht unter den Erwartungen ausgefallen: 2,8 Mrd. statt 3,05 Mrd. Euro, beim Gewinn je Aktie 2,44 statt 2,50 Euro. Die Abweichung resultiere u.a. aus der Steuerposition und niedrigeren Gesamterträgen. Insgesamt erwarte man keine außerordentlichen Impulse für die Aktie. Die entscheidenden Trends in 2003 seien das sehr gute Fixed Income-Geschäft, eine strikte Kostenkontrolle (Cost/Income ratio sei von 85 auf 79% gefallen) und eine drastisch reduzierte Risikovorsorge (-50%).
Insgesamt zeige sich das Management zuversichtlich, dass auch im laufenden Jahr ein weiterer Schritt in Richtung des Ziels "25% Eigenkapitalrendite vor Steuern bis 2005" erfolgen könne. Aufgrund des anziehenden aktienabhängigen Geschäfts und der erwarteten Konsolidierung auf hohem Niveau im Fixed Income-Bereich halte man dies für realistisch. Man lasse die Gewinnreihe unverändert. Mit einem 2005er KGV von 11 und aufgrund des zweiten Aktienrückkaufprogramms sehe man die Bank noch nicht fair bewertet. Das Kursziel liege bei 71,10 Euro.
Das Votum der Analysten der WGZ-Bank für die Deutsche Bank bleibt unverändert "kaufen".
Die Bank habe ihr vorläufiges Ergebnis 2003 veröffentlicht (endgültige Zahlen: 25.03.04). Der Jahresüberschuss sei leicht unter den Erwartungen ausgefallen: 2,8 Mrd. statt 3,05 Mrd. Euro, beim Gewinn je Aktie 2,44 statt 2,50 Euro. Die Abweichung resultiere u.a. aus der Steuerposition und niedrigeren Gesamterträgen. Insgesamt erwarte man keine außerordentlichen Impulse für die Aktie. Die entscheidenden Trends in 2003 seien das sehr gute Fixed Income-Geschäft, eine strikte Kostenkontrolle (Cost/Income ratio sei von 85 auf 79% gefallen) und eine drastisch reduzierte Risikovorsorge (-50%).
Insgesamt zeige sich das Management zuversichtlich, dass auch im laufenden Jahr ein weiterer Schritt in Richtung des Ziels "25% Eigenkapitalrendite vor Steuern bis 2005" erfolgen könne. Aufgrund des anziehenden aktienabhängigen Geschäfts und der erwarteten Konsolidierung auf hohem Niveau im Fixed Income-Bereich halte man dies für realistisch. Man lasse die Gewinnreihe unverändert. Mit einem 2005er KGV von 11 und aufgrund des zweiten Aktienrückkaufprogramms sehe man die Bank noch nicht fair bewertet. Das Kursziel liege bei 71,10 Euro.
Das Votum der Analysten der WGZ-Bank für die Deutsche Bank bleibt unverändert "kaufen".
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