Deutsche Bank kaufen
09.01.03 09:13
Sparkasse Bremen
Die Analysten der Sparkasse Bremen stufen die Aktie der Deutschen Bank (WKN 514000) mit dem Rating "kaufen" ein.
Die Deutsche Bank habe für das 3. Quartal einen Verlust vor Steuern von 181 Mio. Euro vermelden müssen. Verglichen mit dem 3. Quartal 2001 seien der Zins- und Provisionsüberschuss stabil geblieben. Der Rückgang des Handelsergebnisses um fast 1,1 Mrd. Euro und die deutliche Erhöhung der Kreditrisikovorsorge um 0,6 Mrd. Euro hätten nicht durch Kostensenkungen ausgeglichen werden können. Zusätzlich hätten Erträge aus den eigenen Wertpapierbeständen der Bank gefehlt, wie sie z.B. im 2. Quartal 2002 angefallen seien. Für das 4. Quartal sei keine durchgreifende Verbesserung zu erwarten.
In den ersten neun Monaten des Jahres habe die Deutsche Bank ihren Personalbestand um 4.500 Beschäftigte reduziert. Die operativen Kosten seien von 16,3 auf 14,4 Mrd. Euro gesunken. Als weitere Maßnahmen werde der Bereich Wertpapierdienste (z.B. Wertpapierverwahrung und -abwicklung) mit 3.200 Mitarbeitern an die State Street Corporation verkauft und die europäische IT-Infrastruktur mit 900 Mitarbeitern an IBM ausgelagert.
Zur Fokussierung auf das Kerngeschäft habe die Bank diverse Beteiligungen reduziert, was im Jahr 2002 steuerfrei möglich gewesen sei. Allein im 4. Quartal seien es folgende Beteiligungen gewesen: Buderus AG (Erlös 100 Mio. Euro), Continental AG (Erlös 140 Mio. Euro), Deutsche Börse AG (Erlös 360 Mio. Euro) und Südzucker AG (Erlös 160 Mio. Euro). Für den Anteil von 34,5% an der Gerling-Versicherung (Wert ca. 3 Mrd. Euro) werde noch ein Käufer gesucht.
Angesichts der Fortschritte bei der Kostenreduzierung und Verschlankung besitze die Aktie der Deutschen Bank im Falle der erhofften Normalisierung an der Börse überdurchschnittliches Kurspotenzial. Die Analysten der Sparkasse Bremen bleiben deshalb bei ihrer Einschätzung "kaufen" für die Deutsche Bank-Aktie.
Die Deutsche Bank habe für das 3. Quartal einen Verlust vor Steuern von 181 Mio. Euro vermelden müssen. Verglichen mit dem 3. Quartal 2001 seien der Zins- und Provisionsüberschuss stabil geblieben. Der Rückgang des Handelsergebnisses um fast 1,1 Mrd. Euro und die deutliche Erhöhung der Kreditrisikovorsorge um 0,6 Mrd. Euro hätten nicht durch Kostensenkungen ausgeglichen werden können. Zusätzlich hätten Erträge aus den eigenen Wertpapierbeständen der Bank gefehlt, wie sie z.B. im 2. Quartal 2002 angefallen seien. Für das 4. Quartal sei keine durchgreifende Verbesserung zu erwarten.
Zur Fokussierung auf das Kerngeschäft habe die Bank diverse Beteiligungen reduziert, was im Jahr 2002 steuerfrei möglich gewesen sei. Allein im 4. Quartal seien es folgende Beteiligungen gewesen: Buderus AG (Erlös 100 Mio. Euro), Continental AG (Erlös 140 Mio. Euro), Deutsche Börse AG (Erlös 360 Mio. Euro) und Südzucker AG (Erlös 160 Mio. Euro). Für den Anteil von 34,5% an der Gerling-Versicherung (Wert ca. 3 Mrd. Euro) werde noch ein Käufer gesucht.
Angesichts der Fortschritte bei der Kostenreduzierung und Verschlankung besitze die Aktie der Deutschen Bank im Falle der erhofften Normalisierung an der Börse überdurchschnittliches Kurspotenzial. Die Analysten der Sparkasse Bremen bleiben deshalb bei ihrer Einschätzung "kaufen" für die Deutsche Bank-Aktie.
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