Dell "buy"
30.08.01 15:54
USB Piper Jaffray
Die Analysten von US Bancorp Piper Jaffray empfehlen die Aktie des PC-Herstellers Dell Computer (WKN 875403) weiterhin zum Kauf.
Das Unternehmen bleibe bei seinen bisherigen Absatz- und Umsatzprognosen für das dritte Quartal. So erwarte die Unternehmensführung 0 bis 5,0 Prozent weniger Computer als im Vorquartal verkaufen zu können. Der Umsatz werde im dritten Quartal voraussichtlich bei 7,2 bis 7,6 Mrd. US-Dollar liegen. Microsoft habe den PC-Herstellern erlaubt, sein neues Betriebssystem Windows XP in Verbindung mit den Computern bereits ab dem 24. September zu vertreiben, obwohl der offizielle Veröffentlichungstermin von XP erst einen Monat später sei. Dell könne davon möglicherweise profitieren.
Es sei jedoch noch unsicher, ob Windows von den Kunden positiv angenommen werde. Man erwarte im Frühling nächsten Jahres eine Erholung des Computersektors, weil die installierten Computer veraltet seien, Windows XP und der Pentium 4 auf den Märkt kämen und weil eine zyklische Erholung der IT-Ausgaben anstehe. Der US-Konzern versuche weiterhin Marktanteile im Desktop- und Serverbereich hinzuzugewinnen. Jedoch sei der Margendruck im Serverbereich bereits sehr stark, und die Analysten erwarten auch in Zukunft weiter sinkende Margen. Da Dell in allen Bereichen bereits eine dominierende Stellung besitze, werde sich der Produkt-Mix nach Meinung der Experten nicht entscheidend verändern.
Derzeit werde 50 Prozent des Gesamtumsatzes im Desktopbereich erwirtschaftet, 30 Prozent im Notebookbereich und 20 Prozent werde im Enterprisebereich erwirtschaftet. Dell profitiere von den sinkenden Preisen der Computerkomponenten. So würden die Komponentenpreise derzeit pro Woche um ungefähr einen Prozent sinken. Erfreulich sei auch die Reduzierung der Garantiekosten um 10 Prozent; diese Kostenreduzierung verdanke man der Verbesserung der Qualität. Nach einem Gewinn von 0,84 US-Dollar pro Aktie im vergangenen Finanzjahr 2001 rechne man im aktuellen Finanzjahr 2002 mit einem Gewinn von nur noch 0,66 US-Dollar pro Aktie.
Nach Abwägung aller Chancen und Risiken bewerten die Investmentbanker von US Bancorp Piper Jaffray die Aktie von Dell Computer mit "buy" und geben ihr ein 12-Monats-Kursziel von 30 US-Dollar.
Das Unternehmen bleibe bei seinen bisherigen Absatz- und Umsatzprognosen für das dritte Quartal. So erwarte die Unternehmensführung 0 bis 5,0 Prozent weniger Computer als im Vorquartal verkaufen zu können. Der Umsatz werde im dritten Quartal voraussichtlich bei 7,2 bis 7,6 Mrd. US-Dollar liegen. Microsoft habe den PC-Herstellern erlaubt, sein neues Betriebssystem Windows XP in Verbindung mit den Computern bereits ab dem 24. September zu vertreiben, obwohl der offizielle Veröffentlichungstermin von XP erst einen Monat später sei. Dell könne davon möglicherweise profitieren.
Derzeit werde 50 Prozent des Gesamtumsatzes im Desktopbereich erwirtschaftet, 30 Prozent im Notebookbereich und 20 Prozent werde im Enterprisebereich erwirtschaftet. Dell profitiere von den sinkenden Preisen der Computerkomponenten. So würden die Komponentenpreise derzeit pro Woche um ungefähr einen Prozent sinken. Erfreulich sei auch die Reduzierung der Garantiekosten um 10 Prozent; diese Kostenreduzierung verdanke man der Verbesserung der Qualität. Nach einem Gewinn von 0,84 US-Dollar pro Aktie im vergangenen Finanzjahr 2001 rechne man im aktuellen Finanzjahr 2002 mit einem Gewinn von nur noch 0,66 US-Dollar pro Aktie.
Nach Abwägung aller Chancen und Risiken bewerten die Investmentbanker von US Bancorp Piper Jaffray die Aktie von Dell Computer mit "buy" und geben ihr ein 12-Monats-Kursziel von 30 US-Dollar.
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