Danisco kaufen
23.12.99 00:00
Bank Vontobel
Beatrice Reich, Aktienanalystin beim Bankhaus Vontobel, stuft die Aktie des dänischen Spirituosenherstellers Danisco (WKN 864511) als "Kauf" ein.
Im Geschäftsjahr 1998/1999 sei der Umsatz des Konzerns um 2 Prozent auf 19,3 Mrd. DKK gestiegen. Der operative Gewinn habe sich auf 1,6 Mrd. DKK reduziert und der Reingewinn schließlich auf 927 Mio. DKK infolge erstmaliger Buchung der Restrukturierungskosten aus Akquisitionen über die Erfolgsrechnung.
Die Gesellschaft spezialisiere sich jetzt jüngst auf die drei Kernbereiche "Food Ingredients", "Zucker/Süßstoffe" und "Flexible Verpackungen", was gut anhand der Akquisition der finnischen Cultor ("Food Ingredients/Zucker) und der Akquisition der englischen Sidlaw ("Flexible Verpackungen") erkennbar sei. Aufgrund dieser Fokussierungsstrategie plane Danisco für die nächsten zwei Jahre verschiedene Devestitionen, welche zu einer deutlichen Reduktion der momentan hohen Verschuldung führen würden. Besonders der Bereich "Food Ingredients" verfüge weltweit über eine führende Stellung und gute Wachstumsaussichten.
Es könne davon ausgegangen werden, daß die erstmalige Konsolidierung von Cultor und Sidlaw einen Umsatzanstieg von 49 Prozent verursache. Darüber hinaus würden sich ab dem Jahr 2001/2002 jährliche Synergieeffete in der Größenordnung von 500 Mio. DKK ergeben. So käme es zu erheblichen Margensteigerungen: 1999/2000 7,5 Prozent und 2001/2002 9,1 Prozent.
Während 1998/1999 das EPS 15,9 DKK betragen habe, liege der Gewinn je Aktie für 1999/2000 bei 15,5 DKK. 2000/2001 könne mit einem EPS in Höhe von 19,2 DKK gerechnet werden, und für 2001/2002 schließlich sei von einem Wert von 23,1 DKK auszugehen.
Nach einem Kursrückgang von über 40 Prozent seit Mitte 1998 sieht Beatrice Reich den Titel als attraktiv bewertet und empfiehlt, die Aktie des dänischen Spirituosenherstellers Danisco zu kaufen.
Im Geschäftsjahr 1998/1999 sei der Umsatz des Konzerns um 2 Prozent auf 19,3 Mrd. DKK gestiegen. Der operative Gewinn habe sich auf 1,6 Mrd. DKK reduziert und der Reingewinn schließlich auf 927 Mio. DKK infolge erstmaliger Buchung der Restrukturierungskosten aus Akquisitionen über die Erfolgsrechnung.
Es könne davon ausgegangen werden, daß die erstmalige Konsolidierung von Cultor und Sidlaw einen Umsatzanstieg von 49 Prozent verursache. Darüber hinaus würden sich ab dem Jahr 2001/2002 jährliche Synergieeffete in der Größenordnung von 500 Mio. DKK ergeben. So käme es zu erheblichen Margensteigerungen: 1999/2000 7,5 Prozent und 2001/2002 9,1 Prozent.
Während 1998/1999 das EPS 15,9 DKK betragen habe, liege der Gewinn je Aktie für 1999/2000 bei 15,5 DKK. 2000/2001 könne mit einem EPS in Höhe von 19,2 DKK gerechnet werden, und für 2001/2002 schließlich sei von einem Wert von 23,1 DKK auszugehen.
Nach einem Kursrückgang von über 40 Prozent seit Mitte 1998 sieht Beatrice Reich den Titel als attraktiv bewertet und empfiehlt, die Aktie des dänischen Spirituosenherstellers Danisco zu kaufen.