DAX konnte deutlich zulegen
24.11.06 14:34
Helaba Trust
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Seit Monaten erklimmen die führenden Aktienindices immer wieder neue Höchststände, so die Analysten von Helaba Trust.
Der DAX habe seit dem Zwischentief im Juni bereits mehr als zwanzig Prozent zulegen können. Das Ausmaß dieser Erholung sei sicher auch im Zusammenhang mit der zuvor ausgeprägten Inflations- und Wachstumsskepsis zu sehen, die sich zwischenzeitlich anscheinend als überzogen herausgestellt habe. So dürften die bis zuletzt positiven Unternehmens- und Konjunkturdaten viele Investoren auf dem falschen Fuß erwischt haben. Daher seien in den letzten Wochen immer mehr Anleger noch auf den fahrenden Zug aufgesprungen.
Zuletzt hätten eine Reihe bedeutender Stimmungsindikatoren einen sehr ausgeprägten Optimismus angedeutet, wohl auch mit Blick auf die für Aktien momentan saisonal günstige Phase. Historisch niedrige implizite Aktienvolatilitäten würden verdeutlichen, dass aktuell kaum Nachfrage nach Absicherung bestehe.
Soviel Gelassenheit mache jedoch anfällig, zumal wegen der hohen Erwartungshaltung an die zukünftige Konjunktur- und Gewinnentwicklung kaum noch Raum für positive Überraschungen bestehe. Zudem nehme der Gegenwind von der Währungsseite derzeit wieder zu. So könnte die jüngste Dollarschwäche ein Wetterleuchten für Aktien bedeuten. Auch auf Grund technischer Überhitzungserscheinungen sei von prozyklischen Aktienkäufen momentan abzuraten: "Mancher wird erst mutig, wenn er keinen anderen Ausweg mehr sieht." Häufig sei dies der denkbar ungünstigste Zeitpunkt.
(24.11.2006/ac/a/m)
Der DAX habe seit dem Zwischentief im Juni bereits mehr als zwanzig Prozent zulegen können. Das Ausmaß dieser Erholung sei sicher auch im Zusammenhang mit der zuvor ausgeprägten Inflations- und Wachstumsskepsis zu sehen, die sich zwischenzeitlich anscheinend als überzogen herausgestellt habe. So dürften die bis zuletzt positiven Unternehmens- und Konjunkturdaten viele Investoren auf dem falschen Fuß erwischt haben. Daher seien in den letzten Wochen immer mehr Anleger noch auf den fahrenden Zug aufgesprungen.
Zuletzt hätten eine Reihe bedeutender Stimmungsindikatoren einen sehr ausgeprägten Optimismus angedeutet, wohl auch mit Blick auf die für Aktien momentan saisonal günstige Phase. Historisch niedrige implizite Aktienvolatilitäten würden verdeutlichen, dass aktuell kaum Nachfrage nach Absicherung bestehe.
Soviel Gelassenheit mache jedoch anfällig, zumal wegen der hohen Erwartungshaltung an die zukünftige Konjunktur- und Gewinnentwicklung kaum noch Raum für positive Überraschungen bestehe. Zudem nehme der Gegenwind von der Währungsseite derzeit wieder zu. So könnte die jüngste Dollarschwäche ein Wetterleuchten für Aktien bedeuten. Auch auf Grund technischer Überhitzungserscheinungen sei von prozyklischen Aktienkäufen momentan abzuraten: "Mancher wird erst mutig, wenn er keinen anderen Ausweg mehr sieht." Häufig sei dies der denkbar ungünstigste Zeitpunkt.
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