Ciba "outperform"
01.08.01 11:16
Bank Leu
Die Analysten von der Bank Leu stufen die Aktien der Ciba Specialty Chemicals (WKN 905373) weiterhin auf "outperform" ein. Das Kursziel für die nächsten zwölf bis 18 Monate sehe man bei 130 Schweizer Franken.
Mit einem Umsatz von rund 7,9 Mrd. Schweizer Franken sei Ciba Specialty Chemicals eines der weltgrößten reinen Spezialitätenchemieunternehmen. Die Firma verfüge nach der erfolgreich abgeschlossenen Übernahme der englischen Allied Colloids im Jahr 1998 über eine führende Marktposition in verschiedenen hochrentablen Geschäftsfeldern. Rund 90% des Umsatzes würden in Geschäftsbereichen erwirtschaftet, in denen Ciba die weltweite Nummer Eins oder Zwei sei.
Im Markt besitze Ciba SC den Ruf eines innovativen und problemlösungsorientierten Unternehmens. Zwar seien manche Produkte von Konkurrenten billiger auf dem Markt zu erhalten; Ciba SC könne diesen Nachteil aber durch Flexibilität, Qualität und Service speziell in jenen Bereichen wett machen, in welchen nicht nur der Preis entscheide. Unter dem Gesichtspunkt des steigenden Wettbewerbsdrucks sei Ciba sehr gut positioniert. Nach der eben zu Ende geführten internen Reorganisation sei Ciba ein schlankes Unternehmen geworden, welches die Kosten im Griff habe.
Im vergangenen Jahr habe Ciba rund 300 Mio. Schweizer Franken in Forschung und Entwicklung neuer Produkte investiert. Die Innovationskraft des Unternehmens lasse erwarten, dass Ciba auch in Zukunft insbesondere im Geschäftsbereich Additive, weiterhin über eine starke Patentposition verfügen werde. Bei älteren Produkten, für welche der Patentschutz in den nächsten Jahren auslaufen werde, bei nicht patentierten Produkten und bei Produkten, die je länger je mehr Commodity-Charakter erhalten würden (z.B. Textilfarbstoffe, klassische Pigmente), könne Ciba die Vorteile der Kostenführerschaft aufgrund von Skaleneffekten gegenüber der Konkurrenz ausspielen.
Die Prämie, welche für Ciba SC gegenüber Clariant oder ICI aktuell bezahlt werde sei aufgrund der zum großen Teil abgeschlossenen Restrukturierung, der Straffung des Produktportfolios und die im Vergleich zur Peer-Gruppe überdurchschnittlichen Wachstumsaussichten gerechtfertigt. Historisch habe die Prämie 20 bis 25% betragen.
Die Wertpapierexperten aus der Schweiz belassen daher bei den Aktien der Ciba Specialty Chemicals ihr "outperform"-Rating.
Mit einem Umsatz von rund 7,9 Mrd. Schweizer Franken sei Ciba Specialty Chemicals eines der weltgrößten reinen Spezialitätenchemieunternehmen. Die Firma verfüge nach der erfolgreich abgeschlossenen Übernahme der englischen Allied Colloids im Jahr 1998 über eine führende Marktposition in verschiedenen hochrentablen Geschäftsfeldern. Rund 90% des Umsatzes würden in Geschäftsbereichen erwirtschaftet, in denen Ciba die weltweite Nummer Eins oder Zwei sei.
Im vergangenen Jahr habe Ciba rund 300 Mio. Schweizer Franken in Forschung und Entwicklung neuer Produkte investiert. Die Innovationskraft des Unternehmens lasse erwarten, dass Ciba auch in Zukunft insbesondere im Geschäftsbereich Additive, weiterhin über eine starke Patentposition verfügen werde. Bei älteren Produkten, für welche der Patentschutz in den nächsten Jahren auslaufen werde, bei nicht patentierten Produkten und bei Produkten, die je länger je mehr Commodity-Charakter erhalten würden (z.B. Textilfarbstoffe, klassische Pigmente), könne Ciba die Vorteile der Kostenführerschaft aufgrund von Skaleneffekten gegenüber der Konkurrenz ausspielen.
Die Prämie, welche für Ciba SC gegenüber Clariant oder ICI aktuell bezahlt werde sei aufgrund der zum großen Teil abgeschlossenen Restrukturierung, der Straffung des Produktportfolios und die im Vergleich zur Peer-Gruppe überdurchschnittlichen Wachstumsaussichten gerechtfertigt. Historisch habe die Prämie 20 bis 25% betragen.
Die Wertpapierexperten aus der Schweiz belassen daher bei den Aktien der Ciba Specialty Chemicals ihr "outperform"-Rating.
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