Chinas Zentralbank wird 2012 die Geldpolitik lockern
20.12.11 14:22
Bank Sarasin & Cie AG
Basel (aktiencheck.de AG) - Die ganze Welt starrt gebannt auf die Schuldenkrise im Euroland und darauf, wie die Europäische Zentralbank damit umgeht, so die Analysten der Bank Sarasin & Cie AG.
Die Geldpolitik in China genieße hingegen nur wenig Aufmerksamkeit, obwohl sich auch dort eine Veränderung anbahne.
In China würden sich die Hinweise verdichten, dass sich das Wirtschaftswachstum markant abgeflacht habe. Das chinesische Wirtschaftsvertrauen habe im November einen herben Rückschlag hinnehmen müssen und zeige nun an, dass eine Mehrheit der Unternehmen pessimistisch in die Zukunft blicke. Ein wichtiger Grund für die schwindende Zuversicht liege in der Beurteilung der Exportmöglichkeiten. Das jährliche Exportwachstum Chinas sei im November deutlich zurückgegangen. Das sei ein klares Zeichen, dass auch Chinas Exporte von der globalen Durststrecke betroffen seien.
Nicht nur das Wirtschaftswachstum habe sich verlangsamt, auch der Preisauftrieb habe sich abgeschwächt. Chinas Konsumentenpreise seien im Sommer noch mit einer Rate von über sechs Prozent gestiegen. Getrieben worden sei die Inflation von einem scharfen Anstieg in den Nahrungsmittelpreisen. Eine Stabilisierung in den globalen Nahrungsmittelpreisen habe nun dazu geführt, dass auch die Inflation in den letzten beiden Monaten stark zurückgegangen sei.
Die Verlangsamung in der Wirtschaftsaktivität und im Preisauftrieb dürfte sich im nächsten Jahr fortsetzen. Mit einem bescheidenen globalen Wirtschaftswachstum im Jahr 2012 würden die chinesischen Exporte weiterhin unter Druck bleiben. Gleichzeitig dürfte aber der verhaltene Wirtschaftsausblick die Rohstoffpreise im Zaum halten, so dass mit einem weiteren Rückgang der Inflation zu rechnen sei. Die chinesische Führung habe auf diese veränderte Ausgangslage reagiert. Während sie für das Jahr 2011 die Wahrung der Preisstabilität als oberste Priorität genannt habe, stehe für das Jahr 2012 stabiles und robustes Wirtschaftswachstum im Mittelpunkt.
Mit dieser Vorgabe aus der Politik werde die Chinesische Zentralbank zu einer Kehrtwende ansetzen. Die People's Bank of China habe denn auch vor einigen Tagen die Geldpolitik ein erstes Mal gelockert und den Reservesatz für Banken um 0,5 Prozent gesenkt, nachdem sie seit Anfang 2010 die Geldpolitik zunehmend restriktiver gehandhabt habe.
China habe sich mit graduellen Zinsanhebungen in den letzten zwei Jahren einen gewissen geldpolitischen Freiraum geschaffen, welchen das Land heute ausnutzen könne. Mit einer raschen Lockerung der Geldpolitik dürfte es China gelingen, den Abwärtstrend im Wirtschaftswachstum im Verlauf des ersten Halbjahres 2012 zu brechen. Angesichts der wachsenden Bedeutung der chinesischen Wirtschaft für die globale Konjunktur sei die geldpolitische Kehrtwende in China ein gutes Zeichen für das Jahr 2012, auch wenn dies derzeit im Strom von Negativmeldungen zur europäischen Schuldenkrise nur am Rande wahrgenommen werde. (20.12.2011/ac/a/m)
Die Geldpolitik in China genieße hingegen nur wenig Aufmerksamkeit, obwohl sich auch dort eine Veränderung anbahne.
In China würden sich die Hinweise verdichten, dass sich das Wirtschaftswachstum markant abgeflacht habe. Das chinesische Wirtschaftsvertrauen habe im November einen herben Rückschlag hinnehmen müssen und zeige nun an, dass eine Mehrheit der Unternehmen pessimistisch in die Zukunft blicke. Ein wichtiger Grund für die schwindende Zuversicht liege in der Beurteilung der Exportmöglichkeiten. Das jährliche Exportwachstum Chinas sei im November deutlich zurückgegangen. Das sei ein klares Zeichen, dass auch Chinas Exporte von der globalen Durststrecke betroffen seien.
Die Verlangsamung in der Wirtschaftsaktivität und im Preisauftrieb dürfte sich im nächsten Jahr fortsetzen. Mit einem bescheidenen globalen Wirtschaftswachstum im Jahr 2012 würden die chinesischen Exporte weiterhin unter Druck bleiben. Gleichzeitig dürfte aber der verhaltene Wirtschaftsausblick die Rohstoffpreise im Zaum halten, so dass mit einem weiteren Rückgang der Inflation zu rechnen sei. Die chinesische Führung habe auf diese veränderte Ausgangslage reagiert. Während sie für das Jahr 2011 die Wahrung der Preisstabilität als oberste Priorität genannt habe, stehe für das Jahr 2012 stabiles und robustes Wirtschaftswachstum im Mittelpunkt.
Mit dieser Vorgabe aus der Politik werde die Chinesische Zentralbank zu einer Kehrtwende ansetzen. Die People's Bank of China habe denn auch vor einigen Tagen die Geldpolitik ein erstes Mal gelockert und den Reservesatz für Banken um 0,5 Prozent gesenkt, nachdem sie seit Anfang 2010 die Geldpolitik zunehmend restriktiver gehandhabt habe.
China habe sich mit graduellen Zinsanhebungen in den letzten zwei Jahren einen gewissen geldpolitischen Freiraum geschaffen, welchen das Land heute ausnutzen könne. Mit einer raschen Lockerung der Geldpolitik dürfte es China gelingen, den Abwärtstrend im Wirtschaftswachstum im Verlauf des ersten Halbjahres 2012 zu brechen. Angesichts der wachsenden Bedeutung der chinesischen Wirtschaft für die globale Konjunktur sei die geldpolitische Kehrtwende in China ein gutes Zeichen für das Jahr 2012, auch wenn dies derzeit im Strom von Negativmeldungen zur europäischen Schuldenkrise nur am Rande wahrgenommen werde. (20.12.2011/ac/a/m)