Buderus neutral
05.11.02 14:57
Helaba Trust
Nach Ansicht der Analysten der Helaba Trust sollen Anleger die Titel der im MDAX notierten Buderus AG (WKN 527800) halten.
Wenn Buderus am 13. November seinen Zwischenbericht zum dritten Quartal veröffentliche, dann dürften Anleger mit soliden Ergebnissen rechnen. Zwar bilde das Rekordquartal aus dem Vorjahr eine Hürde, die kaum zu überwinden sei. Die Ergebnislücken zum Vorjahr müssten aber kleiner sein als im enttäuschenden zweiten Quartal. Das Nettoergebnis könnte mit Blick auf eine niedrigere Steuerquote sogar an den Vergleichswert heranreichen.
Dabei erhoffen sich die Analysten der Helaba Trust erlösseitig erste Belebungssignale für den inländischen Heizungsmarkt (Umsatz erste Halbjahr: -4% gegenüber Vorjahr) und einen Niederschlag der zuletzt erfreulichen Auftragseingänge bei Edelstahlerzeugnissen. Für eine Kostenentlastung im Vergleich zum zweiten Quartal sorge auch der Wegfall des Sonderaufwands für SAP/R3-Installationen. Dass die Analysten der Helaba Trust zum Saisonhöhepunkt dennoch schwächere Margen als im Vorjahr sehen, würde mit Preisreduktionen und dem Hochfahren der neuen Bremsscheibenfertigung in Breidenbach zusammen hängen.
Letztere sei so gut ausgelastet, dass sie in 2003 eine maßgebliche Wachstumskomponente darstelle. Einen Unsicherheitsfaktor bilde allerdings die Bewertung der Spezialfonds im Finanzanlagevermögen (Buchwert 30.06.02: 203 Mio. EUR). Je nach Aktienquote könnte hier eine Wertberichtigung notwendig werden.
Per Saldo raten die Analysten der Helaba Trust daher zu einer neutralen Gewichtung der Buderus-Aktie.
Wenn Buderus am 13. November seinen Zwischenbericht zum dritten Quartal veröffentliche, dann dürften Anleger mit soliden Ergebnissen rechnen. Zwar bilde das Rekordquartal aus dem Vorjahr eine Hürde, die kaum zu überwinden sei. Die Ergebnislücken zum Vorjahr müssten aber kleiner sein als im enttäuschenden zweiten Quartal. Das Nettoergebnis könnte mit Blick auf eine niedrigere Steuerquote sogar an den Vergleichswert heranreichen.
Letztere sei so gut ausgelastet, dass sie in 2003 eine maßgebliche Wachstumskomponente darstelle. Einen Unsicherheitsfaktor bilde allerdings die Bewertung der Spezialfonds im Finanzanlagevermögen (Buchwert 30.06.02: 203 Mio. EUR). Je nach Aktienquote könnte hier eine Wertberichtigung notwendig werden.
Per Saldo raten die Analysten der Helaba Trust daher zu einer neutralen Gewichtung der Buderus-Aktie.
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