Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA
WKN: 549309 / ISIN: DE0005493092Borussia Dortmund Downgrade
26.01.04 12:52
Falkenbrief
Die Experten vom "Falkenbrief" stufen die Aktie von Borussia Dortmund (DE0005493092/ WKN 549309) von "kaufen" auf "neutral" zurück".
Das Geschäftsjahr 2002/03 habe Borussia Dortmund mit Umsätzen in Höhe von 129,1 Mio. Euro beendet. Die sonstigen betrieblichen Erträge hätten bei 33,1 Mio. Euro gelegen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe hierbei 3,5 Mio. Euro (+ 219% gg. Vorjahr), der Jahresüberschuss 3,3 Mio. Euro (+ 473% gg. Vorjahr) erreicht. In diesen Zahlen seien die Erfolge von Borussia in der Champions-League-Saison 2002/03 enthalten, in der es das Unternehmen bis in die Zwischenrunde geschafft und hierdurch allein ca. 33 Mio. Euro eingenommen habe.
Nach der misslungenen Champions-League-Qualifikation und dem frühen Scheitern im UEFA-Pokal dürften Borussia Dortmund in diesem Jahr ca. 20-25 Mio. Euro aus dem internationalen Wettbewerb entgehen. Präsident Niebaum schließe mittlerweile Spielerverkäufe nicht mehr aus, falls die Borussia auch nächste Saison nicht in der Champions League spielen werde. Des weiteren habe Niebaum bestätigt, dass ein Angebot zur Begebung einer Anleihe vorliege, welches derzeit geprüft werde. Kritisch anzumerken sei weiterhin, dass die IR-Politik des Unternehmens nicht gerade aktionärsfreundlich sei.
Die Marktkapitalisierung liege derzeit bei 63,5 Mio. Euro. Das Eigenkapital habe zum 30.06.03 noch 149,4 Mio. Euro betragen, was einem Buchwert von 7,67 Euro pro Aktie entspreche. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis betrage somit nur 0,43. Die liquiden Mittel hätten sich zum gleichen Zeitpunkt auf 70,0 Mio. Euro belaufen.
Aufgrund der bestehenden Unsicherheiten empfehlen die Experten vom "Falkenbrief" konservativen Anlegern sich mit Neuengagements zurückzuhalten und stufen die Aktie von Borussia Dortmund von "kaufen" auf "neutral" zurück. Zudem setze man im Falkenbriefdepot einen Stoppkurs von 3,00 Euro, bei dessen Unterschreitung man die Aktie verkaufen werde.
Das Geschäftsjahr 2002/03 habe Borussia Dortmund mit Umsätzen in Höhe von 129,1 Mio. Euro beendet. Die sonstigen betrieblichen Erträge hätten bei 33,1 Mio. Euro gelegen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe hierbei 3,5 Mio. Euro (+ 219% gg. Vorjahr), der Jahresüberschuss 3,3 Mio. Euro (+ 473% gg. Vorjahr) erreicht. In diesen Zahlen seien die Erfolge von Borussia in der Champions-League-Saison 2002/03 enthalten, in der es das Unternehmen bis in die Zwischenrunde geschafft und hierdurch allein ca. 33 Mio. Euro eingenommen habe.
Die Marktkapitalisierung liege derzeit bei 63,5 Mio. Euro. Das Eigenkapital habe zum 30.06.03 noch 149,4 Mio. Euro betragen, was einem Buchwert von 7,67 Euro pro Aktie entspreche. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis betrage somit nur 0,43. Die liquiden Mittel hätten sich zum gleichen Zeitpunkt auf 70,0 Mio. Euro belaufen.
Aufgrund der bestehenden Unsicherheiten empfehlen die Experten vom "Falkenbrief" konservativen Anlegern sich mit Neuengagements zurückzuhalten und stufen die Aktie von Borussia Dortmund von "kaufen" auf "neutral" zurück. Zudem setze man im Falkenbriefdepot einen Stoppkurs von 3,00 Euro, bei dessen Unterschreitung man die Aktie verkaufen werde.
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