BilfingerBerger kaufen
04.03.03 09:13
Sparkasse Bremen
Die Analysten der Sparkasse Bremen bewerten die BilfingerBerger-Aktie (WKN 590900) mit "kaufen".
BilfingerBerger (BB) gehöre zu den größten Baukonzernen der Welt. Der Konzern teile sich in die Bereiche Bauen Inland, Bauen Ausland, Entwickeln und Betreiben sowie Umwelttechnik auf.
Auch die Zahlen für das gesamte Geschäftsjahr 2002 von Bilfinger Berger seien vor dem Hintergrund des Verkaufs von Dresdner Bank-Aktien beim Konzernergebnis überzeichnet (Steuerfreier Sonderertrag von 161 Mio. Euro). Insofern konzentriere man sich auf das bereinigte operative Ergebnis (Ebita - Earnings before interest, taxes and amortization/Gewinn vor Zinsen, Steuern und Firmenwertabschreibungen), das um 15% von 52 Mio. auf 60 Mio. Euro angestiegen sei. Aufgrund des steuerfreien außerordentlichen Ertrages werde BB voraussichtlich eine Sonderdividende ausschütten.
BB habe jetzt Umsatz und Auftragszahlen für seine Geschäftsfelder veröffentlicht. Demnach habe sich die altbewährte Entwicklung fortgesetzt: Während die Aktivitäten im Geschäftsfeld Bauen im Inland zurückgefahren worden seien, sei der Umsatz im Ausland lediglich wegen negativer Währungseffekte zurück gegangen. BB stelle sich unverändert auf schwierige Rahmenbedingungen im Inland ein. Im Ausland hätten sich jedoch alle Kennziffern währungsbereinigt auf Vorjahresniveau bewegt. BB wolle nach eigenen Angaben seine Internationalisierungsstrategie mit einer starken Konzentration auf Infrastrukturprojekte fortsetzen.
Die BB-Aktie sei fundamental unterbewertet. Allein der Wert des von BB als Finanzbeteiligung gesehenen Buderus-Aktienpaketes decke den aktuellen Aktienkurs. Eine Indikation für den fairen Wert der Aktie stelle der Buchwert von ca. 30 Euro je Aktie dar. Zusätzliche Kursphantasie bekomme die Aktie durch das wachstumsträchtige Geschäftsfeld Entwickeln und Betreiben. Hier habe BB mit der Auftragserteilung für den Hafentunnel in Sydney ein lukratives Vorzeigeprojekt hinzu gewonnen.
Für die BB-Aktie spreche derzeit neben den beschriebenen fundamentalen Faktoren auch die Charttechnik. Spekulative Investoren sollten Kursrückgänge für Engagements im Rahmen der Depot-Beimischung nutzen.
Die Empfehlung der Analysten der Sparkasse Bremen für BilfingerBerger lautet "kaufen".
BilfingerBerger (BB) gehöre zu den größten Baukonzernen der Welt. Der Konzern teile sich in die Bereiche Bauen Inland, Bauen Ausland, Entwickeln und Betreiben sowie Umwelttechnik auf.
Auch die Zahlen für das gesamte Geschäftsjahr 2002 von Bilfinger Berger seien vor dem Hintergrund des Verkaufs von Dresdner Bank-Aktien beim Konzernergebnis überzeichnet (Steuerfreier Sonderertrag von 161 Mio. Euro). Insofern konzentriere man sich auf das bereinigte operative Ergebnis (Ebita - Earnings before interest, taxes and amortization/Gewinn vor Zinsen, Steuern und Firmenwertabschreibungen), das um 15% von 52 Mio. auf 60 Mio. Euro angestiegen sei. Aufgrund des steuerfreien außerordentlichen Ertrages werde BB voraussichtlich eine Sonderdividende ausschütten.
Die BB-Aktie sei fundamental unterbewertet. Allein der Wert des von BB als Finanzbeteiligung gesehenen Buderus-Aktienpaketes decke den aktuellen Aktienkurs. Eine Indikation für den fairen Wert der Aktie stelle der Buchwert von ca. 30 Euro je Aktie dar. Zusätzliche Kursphantasie bekomme die Aktie durch das wachstumsträchtige Geschäftsfeld Entwickeln und Betreiben. Hier habe BB mit der Auftragserteilung für den Hafentunnel in Sydney ein lukratives Vorzeigeprojekt hinzu gewonnen.
Für die BB-Aktie spreche derzeit neben den beschriebenen fundamentalen Faktoren auch die Charttechnik. Spekulative Investoren sollten Kursrückgänge für Engagements im Rahmen der Depot-Beimischung nutzen.
Die Empfehlung der Analysten der Sparkasse Bremen für BilfingerBerger lautet "kaufen".
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