Bayer kaufen
07.04.05 16:56
Conrad Hinrich Donner Bank
Bodo Orlowski, Analyst der Conrad Hinrich Donner Bank, bewertet die Bayer-Aktie mit "kaufen".
Neben der Abspaltung von LANXESS und dem Verkauf des Plasmageschäfts seien weitere strategische Schritte unternommen worden. In den USA sei eine Allianz mit Schering-Plough eingegangen sowie im Januar weitgehend der Erwerb des OTC-Geschäfts von Roche abgeschlossen worden, womit Bayer seine Position bei rezeptfreien Präparaten stärke. Des Weiteren werde sich Bayer im Pharmabereich auf die Gebiete Herz-Kreislauf und Krebs fokussieren. Hier befinde sich ein Krebsmedikament in Phase III und ein Thrombosemittel, dem Blockbusterpotenzial zugeschrieben werde, in Phase II.
CropScience sollte weiter vom positiven Marktumfeld profitieren. Bei MaterialScience gehe Bayer ebenfalls von einer Geschäftsausweitung aus. Als Risiko seien die steigenden Rohstoffkosten zu nennen, die allerdings über Preiserhöhungen kompensiert werden sollten. Der neu ausgerichtete Konzern solle 2005 einen Umsatz von über 25 Mrd. Euro erreichen, was vergleichbar einem Plus von über 5% entsprechen würde. Für das EBIT werde auf vergleichbarer Ebene ein Plus von etwa 20% angestrebt, d. h. rund 2,4 Mrd. Euro.
Für alle Teilkonzerne werde bis 2006 eine Margenverbesserung angestrebt. Die EBITDA-Marge im Konzern solle bis 2006 von knapp 14% auf 19% verbessert und der Abbau der Nettoverschuldung insgesamt fortgesetzt werden. Latent bleibe das Thema Lipobay, wenngleich die Anzahl der Klagen tendenziell abnehme. Das Kursziel liege bei 29 Euro, was einem Potenzial von 11% entspreche.
Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen die mit einem KGV 06e von gut 14 notierte Bayer-Aktie zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Neben der Abspaltung von LANXESS und dem Verkauf des Plasmageschäfts seien weitere strategische Schritte unternommen worden. In den USA sei eine Allianz mit Schering-Plough eingegangen sowie im Januar weitgehend der Erwerb des OTC-Geschäfts von Roche abgeschlossen worden, womit Bayer seine Position bei rezeptfreien Präparaten stärke. Des Weiteren werde sich Bayer im Pharmabereich auf die Gebiete Herz-Kreislauf und Krebs fokussieren. Hier befinde sich ein Krebsmedikament in Phase III und ein Thrombosemittel, dem Blockbusterpotenzial zugeschrieben werde, in Phase II.
Für alle Teilkonzerne werde bis 2006 eine Margenverbesserung angestrebt. Die EBITDA-Marge im Konzern solle bis 2006 von knapp 14% auf 19% verbessert und der Abbau der Nettoverschuldung insgesamt fortgesetzt werden. Latent bleibe das Thema Lipobay, wenngleich die Anzahl der Klagen tendenziell abnehme. Das Kursziel liege bei 29 Euro, was einem Potenzial von 11% entspreche.
Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen die mit einem KGV 06e von gut 14 notierte Bayer-Aktie zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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