Batenburg Beheer ein Kauf
17.02.06 10:47
Hanseatischer Börsendienst
Die Experten von "Hanseatischer Börsendienst" empfehlen die Batenburg Beheer-Aktie zum Kauf.
Der Installateur technischer Dienstleistungen, der mit 13 operativ tätigen Firmen und knapp 1.000 Mitarbeitern in den Niederlanden und Belgien aktiv sei, habe seine Geschäftsschwerpunkte zu etwa gleichen Teilen in den Bereichen Bau, Industrie und Infrastruktur.
Der Titel verbinde interessante Wachstumsaussichten mit einer sehr günstigen Bewertung. Die Experten würden dem Unternehmen, das 2004 einen Umsatz von 126 Mio. Euro erzielt habe, zwischen 2005 und 2007 jedenfalls ansehnliche Wachstumsraten zutrauen, wobei diese Erwartungshaltung auf der Annahme einer anziehenden Branchenkonjunktur basiere. Diese Hoffnung werde durch die in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres gestiegenen Auftragseingänge und die Aussicht auf eine in diesem Jahr nach langer Flaute endlich anspringende Konjunktur in den Niederlanden geschürt.
Darüber hinaus dürfe bei Batenburg nach der inzwischen abgeschlossenen Portfoliobereinigung auch mit dem einen oder anderen Zukauf gerechnet werden. Der Kurs des Papiers habe sich seit 2003 inzwischen zwar verdoppelt. Diese Wertentwicklung sei jedoch schlechter als am Gesamtmarkt und teuer sei die Aktie deswegen auch noch nicht.
Wenigstens gelte das dann, wenn man die Gewinnschätzungen der bei der Identifikation aussichtsreicher niederländischer Nebenwerte in den vergangenen Jahren sehr erfolgreichen Analysten vom Broker SNS Securities zugrunde lege. Deren Schätzungen würden von 2004 bis 2007 von einem kontinuierlichen Anstieg beim Gewinn je Aktie von 3,53, über 3,79 und 4,56 auf 5,69 Euro ausgehen. Auf dieser Grundlage würde sich das KGV für 2006 lediglich auf 9,7 belaufen. Im Bewertungsvergleich der Vertreter aus dem Dienstleistungssektor sei dies ebenso günstig wie das für 2005 auf 5,4 zu veranschlagende EV/EBITDA.
Da das Ganze noch durch ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,45 und eine geschätzte Dividendenrendite von 3,6 Prozent garniert wird, ist, so die Experten von "Hanseatischer Börsendienst", die Batenburg Beheer-Aktie bewertungstechnisch ein eindeutiger Kauf. Das Papier werde nur an der Amsterdamer Börse und nicht in Deutschland gehandelt.
Der Installateur technischer Dienstleistungen, der mit 13 operativ tätigen Firmen und knapp 1.000 Mitarbeitern in den Niederlanden und Belgien aktiv sei, habe seine Geschäftsschwerpunkte zu etwa gleichen Teilen in den Bereichen Bau, Industrie und Infrastruktur.
Darüber hinaus dürfe bei Batenburg nach der inzwischen abgeschlossenen Portfoliobereinigung auch mit dem einen oder anderen Zukauf gerechnet werden. Der Kurs des Papiers habe sich seit 2003 inzwischen zwar verdoppelt. Diese Wertentwicklung sei jedoch schlechter als am Gesamtmarkt und teuer sei die Aktie deswegen auch noch nicht.
Wenigstens gelte das dann, wenn man die Gewinnschätzungen der bei der Identifikation aussichtsreicher niederländischer Nebenwerte in den vergangenen Jahren sehr erfolgreichen Analysten vom Broker SNS Securities zugrunde lege. Deren Schätzungen würden von 2004 bis 2007 von einem kontinuierlichen Anstieg beim Gewinn je Aktie von 3,53, über 3,79 und 4,56 auf 5,69 Euro ausgehen. Auf dieser Grundlage würde sich das KGV für 2006 lediglich auf 9,7 belaufen. Im Bewertungsvergleich der Vertreter aus dem Dienstleistungssektor sei dies ebenso günstig wie das für 2005 auf 5,4 zu veranschlagende EV/EBITDA.
Da das Ganze noch durch ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,45 und eine geschätzte Dividendenrendite von 3,6 Prozent garniert wird, ist, so die Experten von "Hanseatischer Börsendienst", die Batenburg Beheer-Aktie bewertungstechnisch ein eindeutiger Kauf. Das Papier werde nur an der Amsterdamer Börse und nicht in Deutschland gehandelt.
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