Balda "buy"
23.08.06 13:11
VISCARDI Securities
München (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der VISCARDI Securities stufen die Aktien von Balda (ISIN DE0005215107 / WKN 521510) weiterhin mit "buy" ein.
Balda habe mit dem Kauf von 50% der TPK Holding (ein Produzent von Touchscreens) einen überaus positiven Schritt getan. Die potenziellen Vorteile seien jedoch von den Investoren wegen der schwachen Zahlen für das 2. Quartal und unzureichender Kommunikation weitgehend ignoriert worden. Die Analysten der VISCARDI Securities würden meinen, dass durch diese Akquisition im Geschäftsjahr 2007 ein Mehrumsatz von 300 Mio. Euro und ein Beitrag zum Vorsteuerergebnis von 30 Mio. Euro für Balda erzielbar seien.
Balda sei ein Produzent von Präzisionskomponenten aus Hochleistungskunststoffen, allerdings bereits auf breiterer Basis innerhalb der Mobiltelefonfertigung aktiv. Zusätzliche Umsätze und Synergieeffekte sollten durch die TPK Holding erreicht werden. Die Produktion solle in Xiamen, China, und die Produktentwicklung in Taiwan aufgebaut werden. Balda könne weltweit der einzige Anbieter von integrierten Lösungen zur Fertigung von Touchscreens, Glas und Kunststoff werden.
Die TPK Holding sei Eigentum der Familie von Michael Chiang, dem CEO der BIS Balda Asia. Dies habe einige Fragen zur Kaufbewertung und zu potenziellen Interessenskonflikten aufgeworfen. Michael Chiang habe an der TPK Holding einen größeren wirtschaftlichen Nutzen als an BIS. Jedoch habe er einen starken Anreiz sicherzustellen, dass beide Unternehmen erfolgreich seien.
Balda habe zuletzt ein Umsatzwachstum für 2006 von 15% auf 460 Mio. Euro bei einem Vorsteuergewinn zwischen 46 Mio. Euro und 48 Mio. Euro prognostiziert. Neue Projekte wie z.B. die Akquisition der TPK Holding seien in diesen Prognosen allerdings nicht berücksichtigt gewesen. Die Analysten der VISCARDI Securities hätten erwartet, dass im Geschäftsjahr 2007 der Umsatz des Balda-Konzerns nun bei über 800 Mio. Euro liegen könne. Das Umsatzziel für 2010 von 1 Mrd. Euro bei einer EBIT-Marge von 10% erscheine daher zunehmend realistisch. Die Prognose gehe davon aus, dass über 20% des Umsatzes im Geschäftsjahr 2010 nicht mit Mobiltelefonen erzielt würden.
Balda habe einen soliden Cash Flow bei geschätzten Nettofinanzverbindlichkeiten in Höhe von 62 Mio. Euro Ende 2006. Die Analysten der VISCARDI Securities würden für dieses Jahr eine unveränderte Dividendenzahlung erwarten, dies entspräche einer Dividendenrendite von 3,8%. Mit einem prognostizierten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 6,4 für 2007 und 5,7 für 2008 sei die Aktie eine der am niedrigsten bewerteten Aktien in Deutschland. Dies liege scheinbar eher an schwacher Kommunikation als an den operativen Ergebnissen.
Die Analysten der VISCARDI Securities bewerten die Balda-Aktie unverändert mit dem Rating "buy". Das mittelfristige Kursziel liege weiterhin bei 15,00 Euro pro Aktie. (23.08.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Balda habe mit dem Kauf von 50% der TPK Holding (ein Produzent von Touchscreens) einen überaus positiven Schritt getan. Die potenziellen Vorteile seien jedoch von den Investoren wegen der schwachen Zahlen für das 2. Quartal und unzureichender Kommunikation weitgehend ignoriert worden. Die Analysten der VISCARDI Securities würden meinen, dass durch diese Akquisition im Geschäftsjahr 2007 ein Mehrumsatz von 300 Mio. Euro und ein Beitrag zum Vorsteuerergebnis von 30 Mio. Euro für Balda erzielbar seien.
Balda sei ein Produzent von Präzisionskomponenten aus Hochleistungskunststoffen, allerdings bereits auf breiterer Basis innerhalb der Mobiltelefonfertigung aktiv. Zusätzliche Umsätze und Synergieeffekte sollten durch die TPK Holding erreicht werden. Die Produktion solle in Xiamen, China, und die Produktentwicklung in Taiwan aufgebaut werden. Balda könne weltweit der einzige Anbieter von integrierten Lösungen zur Fertigung von Touchscreens, Glas und Kunststoff werden.
Balda habe zuletzt ein Umsatzwachstum für 2006 von 15% auf 460 Mio. Euro bei einem Vorsteuergewinn zwischen 46 Mio. Euro und 48 Mio. Euro prognostiziert. Neue Projekte wie z.B. die Akquisition der TPK Holding seien in diesen Prognosen allerdings nicht berücksichtigt gewesen. Die Analysten der VISCARDI Securities hätten erwartet, dass im Geschäftsjahr 2007 der Umsatz des Balda-Konzerns nun bei über 800 Mio. Euro liegen könne. Das Umsatzziel für 2010 von 1 Mrd. Euro bei einer EBIT-Marge von 10% erscheine daher zunehmend realistisch. Die Prognose gehe davon aus, dass über 20% des Umsatzes im Geschäftsjahr 2010 nicht mit Mobiltelefonen erzielt würden.
Balda habe einen soliden Cash Flow bei geschätzten Nettofinanzverbindlichkeiten in Höhe von 62 Mio. Euro Ende 2006. Die Analysten der VISCARDI Securities würden für dieses Jahr eine unveränderte Dividendenzahlung erwarten, dies entspräche einer Dividendenrendite von 3,8%. Mit einem prognostizierten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 6,4 für 2007 und 5,7 für 2008 sei die Aktie eine der am niedrigsten bewerteten Aktien in Deutschland. Dies liege scheinbar eher an schwacher Kommunikation als an den operativen Ergebnissen.
Die Analysten der VISCARDI Securities bewerten die Balda-Aktie unverändert mit dem Rating "buy". Das mittelfristige Kursziel liege weiterhin bei 15,00 Euro pro Aktie. (23.08.2006/ac/a/nw)
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Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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