Axa kaufen
18.06.02 12:52
BHF-BANK
Die Aktie der Axa S.A. (WKN 855705) wird sich nach Einschätzung des Analysten Robert Minde von der BHF-Bank wesentlich besser entwickeln als der Referenzindex.
Anlässlich der HV habe CEO Henri de Castries das Ertragsziel der Gruppe in diesem Jahr bestätigt. Unverändert plane man, den Ertrag um 20% zu steigern. Die Erlöse seien im ersten Quartal um 2,5% auf 21,12 Mrd. Euro gestiegen, die Prämien-Einnahmen um 2,7% auf 19,94 Mrd. Euro.
Die größte Konzernsparte Life & Savings sei um 1,8% auf 12,16 Mrd. Euro zurückgefallen, was man hauptsächlich auf die Schwäche im französischen Heimatmarkt zurückführe. Begründet worden sei dies neben der Schwäche der Kapitalmärkte, die besonders dem Absatz fondsgebundener Lebensversicherungen (LV) geschadet habe, mit der Fokussierung des Vertriebs auf das Repricing der Sachversicherungsverträge (SV). Die Schwäche sei durch die robusten Zahlen in Großbritannien sowie in den USA nahezu ausgeglichen worden. Die SV habe um 1,1% auf 5,071 Mrd. Euro zugelegt und wie auch die Sparte International Insurance von deutlichen Prämienerhöhungen profitiert.
Insbesondere im internationalen Geschäft, in dem überwiegend Großrisiken enthalten seien, seien die Raten im Gefolge des 11. September deutlich angestiegen. Dabei haben vor allem die Rückversicherungsprämien profitiert. Das Asset Mangement habe zwar einen Nettozufluss von 11,4 Milliarden Euro verzeichnet, die Erlöse seien jedoch um 2,2% auf 928 Millionen Euro in Folge der schlechten Kapitalmarktbedingungen zurückgefallen.
Das erste Quartal sei primär gekennzeichnet worden von der Optimierung der Preis- und Underwriting-Politik in der SV. Strategische Ziele seien besonders die bessere Segmentierung sowie eine bedarfsgerechtere Produktpolitik für die Kunden gewesen, wie sie als Hauptziel der Unternehmensstrategie in einem Workshop Ende April erläutert worden seien. Damit solle die Kundenloyalität und das Cross-Selling-Potential verbessert werden. Weitere Ziele seien eine Verringerung der Combined Ratio (Kosten/Schadenquote) in der SV von hohen 107% in 2001 auf 103-104% im laufenden Jahr, sowie eine Reduzierung der allgemeinen Kosten um 150 Mio. Euro. Die eingeleiteten Maßnahmen lassen ein Erreichen des Ertragszieles sowie eine Stärkung der Marktposition erwarten. Zudem profitiere Axa von einer Erholung der Kapitalmärkte überdurchschnittlich.
Das Researchteam der BHF-Bank belässt sein Rating für die Aktien von Axa daher bei "Outperformer".
Anlässlich der HV habe CEO Henri de Castries das Ertragsziel der Gruppe in diesem Jahr bestätigt. Unverändert plane man, den Ertrag um 20% zu steigern. Die Erlöse seien im ersten Quartal um 2,5% auf 21,12 Mrd. Euro gestiegen, die Prämien-Einnahmen um 2,7% auf 19,94 Mrd. Euro.
Insbesondere im internationalen Geschäft, in dem überwiegend Großrisiken enthalten seien, seien die Raten im Gefolge des 11. September deutlich angestiegen. Dabei haben vor allem die Rückversicherungsprämien profitiert. Das Asset Mangement habe zwar einen Nettozufluss von 11,4 Milliarden Euro verzeichnet, die Erlöse seien jedoch um 2,2% auf 928 Millionen Euro in Folge der schlechten Kapitalmarktbedingungen zurückgefallen.
Das erste Quartal sei primär gekennzeichnet worden von der Optimierung der Preis- und Underwriting-Politik in der SV. Strategische Ziele seien besonders die bessere Segmentierung sowie eine bedarfsgerechtere Produktpolitik für die Kunden gewesen, wie sie als Hauptziel der Unternehmensstrategie in einem Workshop Ende April erläutert worden seien. Damit solle die Kundenloyalität und das Cross-Selling-Potential verbessert werden. Weitere Ziele seien eine Verringerung der Combined Ratio (Kosten/Schadenquote) in der SV von hohen 107% in 2001 auf 103-104% im laufenden Jahr, sowie eine Reduzierung der allgemeinen Kosten um 150 Mio. Euro. Die eingeleiteten Maßnahmen lassen ein Erreichen des Ertragszieles sowie eine Stärkung der Marktposition erwarten. Zudem profitiere Axa von einer Erholung der Kapitalmärkte überdurchschnittlich.
Das Researchteam der BHF-Bank belässt sein Rating für die Aktien von Axa daher bei "Outperformer".
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