Aventis Marketperformer
13.02.04 12:29
Frankfurter Sparkasse
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von Aventis mit "Marketperformer" ein.
Im Rahmen des Übernahmeangebotes von Sanofi-Synthélabo habe Aventis die Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2003 veröffentlicht. Aventis habe hierbei den Umsatz im Kerngeschäft währungsbereinigt um 5,9 Prozent auf 16,8 Milliarden Euro steigern können, aufgrund der US-Dollar-Abschwächung sei jedoch per Saldo ein Rückgang von 4,5 Prozent zu verbuchen gewesen. Bei den strategischen Produkten, die 65 Prozent des Kerngeschäftsumsatzes darstellen würden, habe der Umsatz um 17 Prozent gesteigert werden können.
Hinsichtlich der Blockbuster habe Lovenox das Umsatzziel übertroffen, Allegra habe weltweit ein Prozent zulegen können, sei jedoch im US-Markt aufgrund von Konkurrenzprodukten sowie Änderungen in der Erstattungsfähigkeit auf Vorjahresniveau geblieben. Der Nettogewinn habe mit 2,4 Milliarden Euro (plus 17,5 Prozent) im Rahmen der Erwartungen gelegen, dies entspreche einem Gewinn von 3,11 Euro je Aktie (plus 18,6 Prozent). 2003 seien im Rahmen des Rückkaufprogramms insgesamt 15,9 Millionen eigene Aktien zurückgekauft worden.
Mittels einer umfangreichen Informationspolitik versuche das Aventis-Management, die Bewertung des Unternehmens vor dem Hintergrund des Übernahmeversuchs seitens Sanofi möglichst nach oben zu treiben. Dabei sei die Publikation der als ambitioniert zu bezeichnenden Prognosen, die für Mai vorgesehen sei, vorgezogen worden. Aventis beabsichtige, einen Großteil des nichtstrategischen Restgeschäftes im Volumen von 1,5 Milliarden Euro Umsatz auszugliedern und in ein Joint-Venture einzubringen.
Ein weiteres Aktienrückkaufprogramm im Wert von zwei bis drei Milliarden Euro sei beschlossen worden. 2004 werde ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum in Höhe von sechs bis sieben Prozent angestrebt, der Gewinnanstieg solle bei 15 Prozent liegen. Bis 2007 werde jährlich ein durchschnittliches Umsatzplus von 10 bis 11 Prozent angepeilt, der Ergebnisanstieg solle bei 13 bis 15 Prozent liegen.
Das bisherige Sanofi-Angebot an die Aventis-Aktionäre (5 Sanofi-Synthélabo-Aktien + 69,00 Euro für 6 Aventis-Aktien bzw. 35 Sanofi-Aktien für 34 Aventis-Aktien) dürfte bereits ad acta gelegt sein. Ob Sanofi das Angebot verbessere und wie sich der Aventis-Großaktionär, die Kuwait Petroleum Corporation, letztlich verhalten werde, bleibe abzuwarten. Eine Übernahme zu verbesserten Konditionen dürfte nach Erachten der Analysten am wahrscheinlichsten sein, bei einem Scheitern der Übernahme sei allerdings mit einem starken Rückgang des Kurses auf das Ausgangsniveau vor der Offerte zu rechnen.
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von Aventis mit "Marketperformer" ein. Ein Stop-Loss könne aufgrund der Übernahmethematik zur Zeit nicht sinnvoll angegeben werden.
Im Rahmen des Übernahmeangebotes von Sanofi-Synthélabo habe Aventis die Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2003 veröffentlicht. Aventis habe hierbei den Umsatz im Kerngeschäft währungsbereinigt um 5,9 Prozent auf 16,8 Milliarden Euro steigern können, aufgrund der US-Dollar-Abschwächung sei jedoch per Saldo ein Rückgang von 4,5 Prozent zu verbuchen gewesen. Bei den strategischen Produkten, die 65 Prozent des Kerngeschäftsumsatzes darstellen würden, habe der Umsatz um 17 Prozent gesteigert werden können.
Hinsichtlich der Blockbuster habe Lovenox das Umsatzziel übertroffen, Allegra habe weltweit ein Prozent zulegen können, sei jedoch im US-Markt aufgrund von Konkurrenzprodukten sowie Änderungen in der Erstattungsfähigkeit auf Vorjahresniveau geblieben. Der Nettogewinn habe mit 2,4 Milliarden Euro (plus 17,5 Prozent) im Rahmen der Erwartungen gelegen, dies entspreche einem Gewinn von 3,11 Euro je Aktie (plus 18,6 Prozent). 2003 seien im Rahmen des Rückkaufprogramms insgesamt 15,9 Millionen eigene Aktien zurückgekauft worden.
Ein weiteres Aktienrückkaufprogramm im Wert von zwei bis drei Milliarden Euro sei beschlossen worden. 2004 werde ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum in Höhe von sechs bis sieben Prozent angestrebt, der Gewinnanstieg solle bei 15 Prozent liegen. Bis 2007 werde jährlich ein durchschnittliches Umsatzplus von 10 bis 11 Prozent angepeilt, der Ergebnisanstieg solle bei 13 bis 15 Prozent liegen.
Das bisherige Sanofi-Angebot an die Aventis-Aktionäre (5 Sanofi-Synthélabo-Aktien + 69,00 Euro für 6 Aventis-Aktien bzw. 35 Sanofi-Aktien für 34 Aventis-Aktien) dürfte bereits ad acta gelegt sein. Ob Sanofi das Angebot verbessere und wie sich der Aventis-Großaktionär, die Kuwait Petroleum Corporation, letztlich verhalten werde, bleibe abzuwarten. Eine Übernahme zu verbesserten Konditionen dürfte nach Erachten der Analysten am wahrscheinlichsten sein, bei einem Scheitern der Übernahme sei allerdings mit einem starken Rückgang des Kurses auf das Ausgangsniveau vor der Offerte zu rechnen.
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von Aventis mit "Marketperformer" ein. Ein Stop-Loss könne aufgrund der Übernahmethematik zur Zeit nicht sinnvoll angegeben werden.
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